CLARITY法案游说降温但持续推进，SEC信函释放监管信号

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2026年第三季度，加密货币行业的联邦游说支出出现阶段性回落，但仍保持在400万美元以上，连续第六个季度高于该阈值。这一变化发生在CLARITY法案于9月的关键参议院程序性投票中未能通过之后。

尽管整体投入节奏放缓，但行业并未停止对政策环境的塑造。数据显示，2026年上半年游说总支出已超800万美元，表明长期战略仍在持续推进。

游说活动为何出现阶段性调整？

彭博社指出，部分主要加密企业如Coinbase及关联游说机构在本季度减少支出，与参议院进展受阻密切相关。然而，这并非退出信号，而是策略性调整——从高强度立法冲刺转向更聚焦的监管对话。

值得注意的是，一些游说公司在此期间终止了与加密客户的合作，但具体原因未被披露，不应过度解读。

SEC信函：另一条监管推进路径

2026年10月20日，Stellar Development Foundation、Hedera、Aptos Labs、Ava Labs、Cardano Foundation与Chainlink Labs等六大区块链组织联合致函美国证券交易委员会（SEC），请求将“数字商品”分类纳入《加密资产监管条例》的正式文本。

目前，该类别仅存在于草案前言中，缺乏法律约束力，导致开发者、交易所和质押服务商面临法律地位模糊的问题。此次信函是在公开咨询期结束前提交，属于正式意见反馈，不代表监管机构已采纳立场。

这些组织强调，需明确区块链网络、质押机制以及二级交易市场的合规边界，以提升市场可预期性。

国会与监管机构：两条并行的路径

CLARITY法案由国会主导，旨在建立统一的加密市场结构框架；而SEC则通过规则制定流程推进监管细则。两者独立运作，但目标一致——提升监管确定性。

若未来能形成更清晰的分类标准，将有助于降低合规成本，增强投资者信心，并为创新提供稳定环境。

当前阶段，无法预测最终结果或具体时间表，但监管博弈正从立法场域延伸至规则制定环节。

未来关注点：双轨制下的关键信号

行业应关注两个核心动向：一是参议院是否重启CLARITY法案审议，二是SEC对公众咨询反馈的回应进展。

目前来看，监管清晰度尚未消失，只是推进方式从单一立法转向多渠道协同。

对于市场参与者而言，保持对政策演变的持续跟踪至关重要。