XRP流通市值缩水611亿美元，Evernorth上市引发市场新变局

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过去一年，XRP的流通市值大幅缩水，从2025年初的1433.8亿美元降至2026年同期的822.4亿美元，累计蒸发约611.4亿美元，降幅达42.6%。这一变化主要受价格波动影响，而非代币流通数量减少。

XRP价格承压，但供应量持续扩张

数据显示，自2025年7月起，XRP价格由2.3906美元跌至2026年10月的1.3027美元，跌幅接近45.5%。与此同时，计入流通的代币数量从约599.8亿枚增至631.3亿枚，净增加31.5亿枚。由于流通市值是价格与供应量的乘积，新增代币在一定程度上缓解了估值下降压力。

值得注意的是，尽管市值缩水显著，但该数字并不代表投资者资金大规模撤离。更多反映的是市场估值重构，以及投资者对风险资产配置的重新评估。

Evernorth登陆纳斯达克，触发新一轮关注

作为持有最大公开交易XRP国库之一的实体，Evernorth Holdings于2025年10月9日完成与Armada Acquisition Corp. II的合并，并于10月12日正式以“XRPN”为股票代码在纳斯达克挂牌交易。该公司初始持有约4.73亿枚XRP及3亿美元毛现金。

原计划融资超10亿美元，但由于谈判期间XRP价格从约2.36美元回落，公司调整了股权结构，确保股东持股比例与底层资产价值相匹配。此举被视为应对市场波动的主动风险管理。

首日交易中，XRPN股价一度冲高至19.39美元，随后回落至17美元附近。然而，投资者持有的是企业股权，而非可直接兑换的XRP代币。

从持币到创收：国库策略转型

根据10月14日公告，Evernorth已选定Ripple、Kraken、Coinbase和BitGo作为机构执行合作伙伴，计划在第四季度启动国库管理策略。具体措施包括代币借贷、流动性提供及其他机构级金融活动。

这标志着其角色从单纯持有资产向资本运作转变。此前，多数上市公司将加密资产视为资产负债表上的储备项；而如今，越来越多机构开始将其视为可产生收益的抵押品或投资工具。

尽管尚未披露预期回报率或具体分配机制，但这一动向预示着加密资产在主流金融体系中的角色正在深化。