贝莱德推动代币化基金成传统金融抵押品，区块链应用再进一步

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贝莱德指出，将代币化投资基金用于传统金融市场的交易抵押，或将成为区块链技术的重要落地场景。这一构想建立在当前机构投资者已可质押其代币化基金持仓的基础上，标志着从数字代表物向核心金融基础设施演进。

代币化基金：从发行到抵押功能跃迁

该战略已超越单纯发行投资产品的数字版本。贝莱德关注的是这些资产如何嵌入金融机构的结算系统中，用于锁定头寸、管理流动性及支持跨市场交易。

社交媒体传播显示，代币化基金作为抵押品的使用率持续上升，并支持全天候转账，为资金流转效率带来新可能。

传统金融中的抵押品逻辑与代币化潜力

在金融市场中，抵押品是银行、经纪商和清算机构担保贷款与衍生品交易的关键工具。通常接受现金或合规证券，且每家机构设有独立的接受标准。

贝莱德认为，代币化货币市场基金份额具备成为合格抵押品的潜力。这类代币代表对真实基金的权益，同时可通过区块链网络实现高效流转。

彭博社10月19日报道援引贝莱德亚太区现金管理主管Dan Maley表示，公司代币化基金已在加密市场被用作抵押。虽然扩展至传统体系更复杂，但其价值在于允许投资者在不赎回为现金的前提下转移持仓。

BUIDL基金：加密市场抵押的现实案例

贝莱德于2024年推出的美元机构数字流动性基金（BUIDL），通过Securitize平台以区块链发行份额代表。2025年11月，币安宣布接受BUIDL作为合格机构交易者的场外抵押品。

该安排允许参与者以符合条件的基金持仓支持交易，同时保留对底层短期国债的投资敞口。币安采用分离式架构——抵押品存放与交易执行分属不同系统，由第三方托管服务保障安全。

并非所有持有者均可自动质押。资格受交易所规则、托管协议、客户分类及产品限制影响。此前报道确认了贝莱德与币安、Securitize之间的整合协议，形成一个明确的抵押应用场景。

值得注意的是，当前加密市场的运作模式与传统金融系统的对接仍有本质差异。审查材料未显示任何传统清算所已启动接受BUIDL作为抵押品的机制。

欧洲3110亿美元代币化计划扩大接入范围

贝莱德计划于2026年8月通过摩根大通Kinexys平台，在欧洲推出代币化基金份额类别。此次扩展覆盖管理资产达3110亿美元的多币种货币市场基金系列。

该数字反映的是整体基金平台规模，并非全部资产已完成链上铸造。项目采用以太坊为基础的数字代币代表基金权益，但法律所有权仍由传统过户代理系统记录。

获批投资者可在授权钱包间转让代币化份额，保留原有基金结构。潜在用途包括流动性管理、数字抵押与机构分销。涵盖英镑、欧元、美元计价的政府与国债组合。

链上特性带来全天候转账与近乎实时可见性，但技术能力不等于市场接受度。是否被银行、清算行视为合格抵押品，仍需符合其内部评估标准。

Ondo引入贝莱德策略的代币化投资组合

2026年9月，Ondo Finance推出三只基于贝莱德投资策略的智能组合，面向美国以外的合格投资者开放。初始产品涵盖高收益、多元化增长与高增长策略。

每个代币提供对按策略构建的投资组合的经济敞口，而非直接持有单个ETF。代币通过Ondo结构发行，其权利边界不同于传统股东权益。

合格用户可通过兼容区块链钱包持有并转让代币。尽管展示了投资策略的链上封装能力，但公告未提及这些组合已被纳入传统清算系统的抵押清单。

传统金融仍需制度配套才能落地

代币化基金能否进入主流抵押生态，关键在于金融机构的接纳程度。银行与清算组织普遍设有严格的资格审查、估值机制、托管流程与违约处置方案。

即使区块链支持即时转移，也不代表能在传统结算系统中获得同等认可。法律所有权归属、结算终局性与担保权界定，仍需与基金合同条款协调一致。

代币化基金本质仍是具有明确赎回规则、投资者门槛与底层风险的合规产品。区块链表示方式无法替代其内在属性，也无法确保极端市场下的持续流动性。

贝莱德已通过BUIDL完成加密市场抵押实践，并在欧洲推进大规模代币化接入。然而，10月彭博社报道未确认与传统清算所达成正式协议，也未披露下一阶段接受名单。

公司8月公告虽将数字抵押列为欧洲链上份额的潜在用途，但未透露实际质押数量。目前，代币化只是工具创新，真正落地仍需制度协同与市场共识。