投资者转向山寨币，但经典智能合约网络潜力仍被低估

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投资者注意力转移：新兴项目受追捧，经典资产被忽视

当前加密市场中，投资者兴趣明显向Zcash与Hyperliquid等新兴项目倾斜。然而，Grayscale研究主管Zach Pandl警示，这种趋势可能掩盖了更深层次的结构性机会。他认为，真正具备长期增长潜力的，或许是那些尚未成为交易热点的大型智能合约网络。

主流网络未获应有关注

Pandl强调，尽管市场热衷于探索新赛道，但Ethereum、Solana和BNB这三大核心智能合约平台的潜力仍未被充分评估。这些网络构成整个区块链生态系统的底层支撑，其稳定性和应用扩展能力决定了未来金融服务的规模化发展基础。

他指出，虽然Zcash在金融隐私领域取得突破，而Hyperliquid在永续合约市场占据领先地位，但对这些项目的过度关注不应削弱对成熟基础设施的战略性判断。一旦去中心化金融实现广泛采用，这些“经典”资产将重新获得市场青睐。

宏观展望：加息预期趋于谨慎

从宏观经济角度，Pandl认为美联储在本月再度加息的可能性较低。他分析，在选举周期临近背景下，进一步收紧货币政策被视为高风险举动，因此十月加息概率不大。不过，十二月仍存在小幅加息的可能。

但他同时表示，比特币及山寨币已具备一定抗压能力，可承受1至3次小幅度加息。相较于2022至2023年期间高达500个基点的快速紧缩，当前市场预期更为温和，整体波动压力可控。

以上内容不构成投资建议。