Stellar与XRP竞逐RWA赛道：资产代币化规模突破35亿美元

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由前Ripple联合创始人JedMcCaleb创立的Stellar（XLM）与Ripple的XRP，在现实世界资产（RWA）代币化及跨境支付领域正成为关键参与者。随着监管环境逐步清晰，机构投资者加速布局，推动两条区块链网络实现显著进展。

RWA生态发展对比

截至2026年，Stellar链上代币化资产规模已达35亿美元，自2025年初以来增长超过350%，展现出强劲的增长动能。这一数据使其在快速扩张的RWA市场中占据领先地位。

XRP Ledger上的代币化资产总量约为25亿美元。值得注意的是，其在美国国债代币化方向表现突出，该类资产市值从约5000万美元跃升至4.185亿美元，年度增幅接近800%，凸显其在固定收益类资产数字化中的吸引力。

Stellar已吸引多家大型金融机构部署核心产品。其中，富兰克林邓普顿旗下BENJI基金在该网络持有约6.05亿美元资产，成为当前最大单一项目。同时，Spiko向Stellar注入约17亿美元的代币化货币市场资产，进一步强化了平台的实用性。

Stellar的技术架构支持5至7秒的结算速度，具备多币种原子级路由、协议原生回滚、冻结与授权等高级功能，满足金融机构对安全性和效率的双重需求，为多样化应用场景提供支撑。

当机构通过Stellar购买代币化国库基金时，资金实际流向底层证券。由于交易成本极低，对XLM代币价格的影响微弱。尽管费用以XLM计价，但低廉的开销并未形成显著需求拉动。

小词典：交易所交易基金（ETF）是一种在证券交易所上市的受监管投资工具，旨在追踪特定资产的价格表现。在加密领域，它为投资者提供了无需直接持有数字资产即可参与市场的便捷路径。

相较之下，作为XRP背后的企业，Ripple在传统金融圈获得更高关注度。目前已有九只相关ETF，管理资产总额达15.6亿美元。这种曝光率正在吸引更多新投资者进入数字资产市场。

机构资本流动与未来展望

当前，通过ETF渠道流入或关联于XRP的资金规模，大致相当于Stellar的整个RWA基础体量。本周，Evernorth推出的首只仅针对XRP的纳斯达克上市国库基金，引入近5亿美元资金，接近当前XLM现货日交易量的三倍。

不同于多数聚焦于代币化证券的基金，这类工具为投资者提供对XRP代币本身的直接敞口，而非仅限于底层资产。因此，资金流入与XRP价格波动之间存在更紧密的联动关系。

在跨境支付领域，XRP仍保持较强优势。然而，若要使Stellar市值超越XRP，其网络需新增约800亿美元价值，方可突破当前60亿至70亿美元区间。尽管挑战巨大，但基于当前增长轨迹，部分分析师认为这并非不可实现的目标。