泰国批准本土比特币以太坊ETF上市新规

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泰国证券交易委员会（SEC）宣布新规定，正式开启本土加密货币交易所交易基金（ETF）发行进程。根据公告，本地资产管理公司可申请推出追踪比特币与以太坊的被动型ETF，相关规则将于10月16日生效，标志着该国首个本土加密资产金融产品进入实施阶段。

合规框架明确：被动追踪与资产隔离

新规要求所有获批的加密货币ETF必须采用被动管理策略，仅针对单一加密资产进行跟踪。在每个会计年度内，至少80%的净资产价值需直接持有目标币种。初期仅比特币和以太坊具备资格，且产品交易范围限定于泰国证券交易所。

托管与管理双重严审

为保障资产安全，基金管理人须选择经泰国证监会认证的数字资产托管机构作为保管方。同时，资产管理公司需证明其组织架构与运营能力足以支持此类产品管理，且只能将投资管理职能外包给持牌的数字资产基金管理公司。

此外，经纪商不得向客户发放贷款用于购买此类基金，延续了此前对加密货币直接融资行为的限制，旨在防范过度杠杆带来的系统性风险。

投资者保护与市场准入升级

在交易前，证券公司必须确保投资者充分了解产品风险，并强调合理的资产配置原则。这一机制有助于提升散户认知水平，降低非理性参与带来的波动风险。

值得注意的是，数字资产托管人及其他合格运营机构可申请担任加密货币ETF的共同基金监督机构，进一步完善监管链条。

从境外依赖到本土化布局

此前，泰国投资者若想参与加密货币投资，主要依赖外国发行的ETF或通过境外交易所直接交易。如今，新规允许本地共同基金与私募基金投资国内加密货币ETF，打破了原有局限，使更多类型机构能够参与其中。

泰国长期被视为亚太地区数字资产活跃度领先的国家之一，拥有全球领先的人均加密货币持有率，此次政策推进也体现了其构建完整数字金融生态的战略意图。

未来路径：试点启动待落地

尽管监管框架已建立，但截至目前，尚无基金提交上市申请。首批产品具体发布时间尚未公布。根据披露，初始阶段不开放外国加密货币ETF的存托凭证发行，也不允许经纪商为非机构客户提供境外产品代理服务。

该方案基于4月至9月期间举行的公开听证会反馈制定，多数参与者表示支持。随着制度逐步落地，泰国有望成为东南亚首个实现主流加密资产证券化的国家之一。