Securitize上线Solana代币化美股，12只标的正式交易

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自2026年10月8日起，美国资产代币化服务商Securitize正式在Solana区块链上推出十二只代币化美国股票的交易服务。该产品名为“Securitize Stocks”，每枚代币均与真实上市公司股份一一对应，确保资产背书的真实性。交易结算采用美元稳定币USDC，股息按比例发放，投票权在适用情况下可行使。

首批标的名单披露不全，市场关注焦点集中于准入

初期涵盖的企业包括苹果、微软、英伟达、Alphabet、特斯拉、Meta、亚马逊、网飞、Circle、Strategy和Palantir。第十二家公司名称尚未公开，仅可通过直接联系提供商获取完整列表。尽管多家媒体已报道其上线，但关于欧盟零售投资者能否参与的问题仍未明确。

技术架构：一对一背书与自动做市商机制

所有代币均由实际股份全额托管，且未经借出，保障资产透明度。流动性由位于Solana网络的自动做市商提供，据消息人士透露，Jump Trading担任主要做市角色。清算与托管服务由RQD公司负责，而后续在借贷生态中的应用，如Aave与Ripple Prime，目前仍处于规划阶段。

法律结构：证券权益非直接所有权

Securitize将代币定义为“证券权益”（Security Entitlements），依据美国统一商法典，这代表对中介机构的请求权，而非在公司股东名册中登记的直接持股。因此，你的名字不会出现在苹果或英伟达的股东名单上，而是通过中间机构链进行持有。一旦发生破产风险，权利归属将依据美国法律判定。

结算路径与货币风险：欧元转USDC带来额外成本

所有交易以USDC完成结算。对于德国投资者而言，需经历从欧元兑换为USDC的转换步骤，出售时再换回欧元，每一步均产生手续费，并引入汇率波动风险。若美元对欧元贬值，即便股票价格上涨，实际收益也可能被侵蚀。

监管框架：适用MiFID II而非MiCA

尽管代币运行在区块链上，但因其法律属性为证券，不属于加密资产范畴，因此不受欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）管辖，而是受制于金融工具监管框架——即MiFID II。这意味着相关服务商必须在欧盟获得投资公司许可，否则不得向本地投资者提供服务。

交易时间延长，但未实现全天候运营

当前交易在常规交易所时间之外运行，属于延长时间段交易。未来目标是实现全天候交易，并拓展至纽约证券交易所支持的全天候平台及洲际交易所与OKX合资的OKXICE。然而，这些平台尚待监管批准，短期内仍不具备全面接入条件。

税务影响显著：无持有期免税，预扣税高企

与加密资产不同，代币化股票不适用德国所得税法第23条的长期持有免税政策。相反，资本利得需缴纳25%定额预扣税，加上5.5%团结附加费，合计约26.4%，另含教会税。此外，美国股息初始面临15%预扣税，可通过双边税收协定抵免。

投票权与股息：承诺兑现依赖实操链条

Securitize承诺持有人保留经济利益，包括股息和投票权。但投票权的实际行使取决于代币如何传递至股东大会环节，具体流程将在首次股东大会后逐步显现。股息支付则可通过托管链与USDC结算实现。

德国投资者行动指南：三步验证必要性

面对不确定性，建议采取以下步骤：第一，以书面形式确认是否接受德国零售投资者注册；第二，计算跨币种转换与交易费用，对比传统券商成本；第三，查阅合同文件，明确法律请求权归属与破产保护机制。追踪工具可辅助收入与持仓管理。

（截至2026年10月8日。本文不构成投资建议。条款可能变动，请购前核实最新信息。）