SEC批准比特币以太坊3倍杠杆ETP上市，市场迎来新工具

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SEC批准三倍杠杆加密产品上市，比特币与以太坊首现3倍工具

2026年10月2日，美国证券交易委员会（SEC）正式批准芝加哥期权交易所BZX市场推出六只三倍杠杆交易所交易产品（ETP），其中包括美国市场首批3倍比特币和3倍以太坊产品。这一决定由SEC交易与市场司在授权范围内签署，文件编号为34-106577，标志着监管层首次允许此类高杠杆加密产品进入主流证券交易平台。

获批产品涵盖多种大宗商品

此次获批的六只基金均属VS Trust系列，由Volatility Shares LLC发起，Wilmington Trust担任受托人，美国银行为托管方。产品包括3倍黄金、3倍白银、3倍比特币、3倍以太坊、3倍原油及3倍天然气。它们依据Cboe BZX规则14.11(e)(4)进行上市，该规则适用于基于商品的信托股份。Cboe于8月10日提交规则变更提案，并于8月19日开启公众意见征询，期间未收到任何反馈。

运作机制：基于期货的每日重置设计

尽管名称中带有“ETF”，但这些产品实为交易所交易产品（ETP），不适用1940年《投资公司法》监管框架。其目标是在扣除费用前，实现参考商品价格每日回报的三倍表现，基准为当月与次月期货合约。基金通过持有相关期货合约、现金及等价物作为抵押品运作。若原合约不可用，可转向更长期限的期货、挂钩基准的ETF或上市期权。由于每日重置机制，长期持有可能出现与商品实际涨幅三倍显著偏离的情况。

交易启动尚需注册流程

本次批准仅涉及上市规则，不代表立即可交易。根据1933年《证券法》，产品仍需完成注册程序，当前尚未公布具体推出时间。此举是继SEC对加密货币ETP规则持续完善后的又一进展，包括此前批准纳斯达克得克萨斯州规则，明确数字商品定义。同时，机构对高杠杆工具的需求上升，现货以太坊ETF已连续三周录得资金净流入，反映市场对加密衍生品的强劲兴趣。