加密货币期货：截至 2025 年 10 月的市场状况和最新数据

2025-10-27 18:35 loading...

币圈网报道：

加密货币期货如今，加密货币已成为数字市场对冲、杠杆和价格发现的主要枢纽。本文分析了加密货币期货的类型、近期数据、监管趋势和专业用例。关键词：加密货币期货、永续合约、未平仓合约。

概括

什么是加密货币期货——简述基本数字和指标（更新）总体概述每项资产的表现和具体动态比特币与以太币山寨币（Solana、XRP）产品创新和未来发展含义和战略信号市场趋势和监管发展制度化和基础设施创新和抵押基础设施谁应该使用加密货币期货——以及原因实际优势和常见策略风险和操作限制如何搬家（针对专业人士）

什么是加密货币期货——简述

期货是标准化的合约，规定（或赋予）在未来某个日期以预定价格交换资产的义务。在加密货币世界中，我们主要发现：

永续掉期（无到期日；融资利率通过现金调节价差）：占零售/场外交易量的大部分。预定期货（每周、每月、每季度）：被机构投资者和受监管市场广泛使用。微型期货/迷你合约（CME Micro BTC/ETH）：允许资本受限的管理者进行更细粒度的敞口。

基本数字和指标（更新）

现货及衍生品交易量：中心化衍生品平台的日交易量可达数百亿美元，例如币安的期货市场24小时交易量达数百亿美元，未平仓合约量达数百亿美元。（CoinGecko）未平仓合约：某些细分市场（例如芝加哥商品交易所的以太币期货）的未平仓合约量已达到峰值，单个合约系列的未平仓合约量已达数十亿美元。芝加哥商品交易所等受监管业务部门报告称，2025年第三季度的交易量和未平仓合约量均创历史新高。芝商所）期权市场与期货：近期，比特币期权的未平仓合约大幅增长，凸显了衍生品市场的成熟度（在某些交易日，期权的未平仓合约量甚至超过了期货）。这表明用于风险管理的工具正在日益成熟。

总体概述

在2025年第三季度（Q3），加密货币衍生品市场（期货+期权）达到创纪录水平：总交易量超过9000亿美元. 这平均每日未平仓合约（ADOI）达到313亿美元适用于整套加密衍生产品。 “名义未平仓合约”达到峰值390亿美元9 月 18 日，这是最高参与度的时刻。在衍生品市场的参与者中，机构的存在感有所增加：9 月 16 日当周记录了 1,014 个“大额未平仓合约持有者”（LOIH），这是市场在具有重大影响力的实体之间分布的指标。

每项资产的表现和具体动态

比特币与以太币

期货合约比特币（BTC）交易量稳定，与 2024 年第三季度相比略有收缩，未平仓合约也略有下降。相反，以太币（ETH）经历了爆炸式增长：

山寨币（Solana、XRP）

索拉纳 (SOL)和XRP正在成为机构衍生品领域的关键参与者：

产品创新和未来发展

现货报价期货（QBTC / QETH）：CME 推出了复制现货价格的合约，并且期限更长，以减少频繁展期。 SOL 和 XRP 的新选项：自2025年10月13日起，SOL期货、Micro-SOL、XRP和Micro-XRP（周、月、季度）期权已上线。这是美国商品期货交易委员会（CFTC）批准的首批SOL和XRP期货产品。计划全天候交易：芝加哥商品交易所 (CME) 宣布将从 2026 年初开始为加密货币期货和期权引入连续运营（每天 24 小时），以使其受监管的产品与“永远在线”的加密货币市场保持一致。

含义和战略信号

加密衍生品市场的成熟交易量、未平仓合约和参与度（LOIH）的增加表明，越来越多的“重量级”机构正在进入市场，使用衍生品进行对冲、套利和复杂策略。超越BTC/ETH的去中心化SOL 和 XRP 活动的繁荣表明，除了常见的比特币和以太坊之外，市场还需要其他加密货币的衍生品。产品创新是竞争关键现货报价期货和山寨币期权是使 CME 能够满足灵活性、资本效率和运营商多样化需求的杠杆。基础设施和监管挑战向全天候交易的转变意味着技术和运营方面的挑战（持续流动性、隔夜风险管理）。此外，遵守美国商品期货交易委员会（CFTC）等监管机构的规定也变得越来越重要。

市场趋势和监管发展

制度化和基础设施

CME 和受监管场所继续扩展其产品线（微型 BTC/ETH、期权），凭借中心化清算和价格透明度吸引机构客户。2025 年第三季度的指标显示，以太币和比特币产品的交易量和 ADOI（平均每日未平仓合约）均有所增长。在美国的整合和立足：加密货币参与者正在收购或与受监管的交易所/清算机构建立合作关系，以在美国提供合规的衍生产品——最近的例子是：Kraken 收购了 Small Exchange，以增强其在美国的衍生产品供应。这表明市场正在向受监管的场所进行调整。

创新和抵押基础设施

代币化抵押品：美国商品期货交易委员会 (CFTC) 和其他机构正在探索在衍生品市场中使用代币化抵押品（稳定币或货币市场代币）作为保证金。如果获得批准/实施，该方案将能够减少操作摩擦并提高资本效率。

谁应该使用加密货币期货——以及原因

机构对冲者（交易所、矿工、具有现货敞口的管理者）：无需清算现货头寸即可对冲价格风险。资产经理和多资产部门：通过受监管的保证金和潜在的投资组合整合，实现对比特币/ETH 的有效投资。套利者和做市商：适用于现货和期货交易场所之间的现金和持有、基差交易和日历价差策略。量化交易员/自营交易台：用于杠杆策略、伽马交易和波动性抛售（利用相关期权）。

实际优势和常见策略

对冲：通过出售期货来保护现货头寸。杠杆和资本效率：用较少的初始资本获得更大的曝光率。基础/现购自运：当期货合约溢价时，可以通过抵押融资构建套利交易。波动性因素：联合使用期货和期权进行结构化仓位（领子期权、跨式期权、日历价差期权）。

风险和操作限制

清算风险：管理不善的杠杆会导致流动性不足的市场出现滑点和一系列清算。资金利率波动：尤其是对于永续债券而言，融资利率可能会侵蚀套利头寸的回报。交易对手/监管风险：在不受监管的场所更高；转向受监管的交易所会降低这种风险，但可能会增加成本和合规要求。监管影响：监管变化（SEC/CFTC）可能会改变访问、报告和可用产品。