人工智能热潮能否延续华尔街上涨势头？科技巨头业绩备受瞩目

2025-10-27 00:11 loading...

币圈网报道：

2025年10月26日 | 18:01

华尔街正面临一个成败攸关的时刻。在科技巨头和人工智能乐观情绪推动下，市场经历了数月的韧性，但本周财报风暴的结果可能决定标普500指数是在今年年底创下新高，还是最终耗尽燃料。

美国五大企业巨头——微软、Alphabet、亚马逊、Meta 和苹果——将在短短两个交易日内公布最新业绩。这五家公司的市值加起来接近标普 500 指数总市值的四分之一，这意味着它们的表现可能瞬间左右全球市场情绪。

投资者此次最关心的不仅仅是收入或产品增长，而是这些公司如何展现人工智能的经济效益。过去三年，这项技术一直占据着董事会、新闻头条和市场预测的主导地位。现在，市场希望看到它也能主导损益表的证据。

人工智能淘金热与现实

全球最大的几家科技公司为了在人工智能领域保持领先地位，投入了巨额资金——建设庞大的数据中心，确保芯片供应，并资助模型开发。分析师预计，明年这些公司的总资本支出将接近5000亿美元。

这笔史无前例的投资将估值推至创纪录水平，并引发了半导体和基础设施公司股价的大幅上涨。但这也引发了一个日益严重的问题：这些数十亿美元的投资何时才能开始带来回报？

瑞银策略师David Lefkowitz表示，投资者尚未恐慌。“只要围绕人工智能基础设施和货币化的增长故事保持不变，市场就会保持信心，”他说道。“但这种叙事一旦出现裂痕，可能会改变一切。”

财报季初的景象令人鼓舞。迄今为止，标普500指数成分股公司中约有85%的业绩超出分析师预期，这是疫情爆发以来的最高水平。这种乐观情绪帮助抹平了10月份抛售带来的损失，并推动该指数重回创纪录水平。

然而，表象之下，疲态正在显现。“七巨头”（包括这五家公司以及英伟达和特斯拉在内的超级科技巨头）仍在为该指数提供动力，但它们的盈利增长正在急剧放缓。分析师预计，这些公司第三季度的利润增速仅为14%，约为上一季度增速的一半。

这仍然高于大盘的增速，但投资者已经习惯了业绩的井喷。本周弱于预期的表现可能会引发资金从科技股转向能源、医疗保健或工业等板块。

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近期的热点仍然集中在云计算领域。亚马逊网络服务 (AWS)、微软 Azure 和谷歌云被视为人工智能工具是否转化为实际需求的最清晰晴雨表。与此同时，Meta 继续将其更强大的广告业绩归功于其人工智能算法，而苹果的业绩将检验消费硬件能否像软件一样成功驾驭人工智能浪潮。

英伟达或许是人工智能热潮的最大赢家，虽然要到11月才会发布财报，但其影响力却依然巨大。其股价的爆炸式增长已成为人工智能投机吸引力的象征——而其最终的财报要么会证实这种乐观情绪，要么会将其击穿。

这组盈利数据的意义不仅仅在于数字，更在于市场是否仍然相信人工智能所承诺的未来。科技的主导地位定义了这轮涨势；其根基的任何动摇都可能波及货币、大宗商品，甚至数字资产。

如果大型科技公司确认人工智能投资正在转化为可持续增长，那么牛市

以价格上涨为特征的市场阶段。

“>牛市可能会在 2026 年蓬勃发展。但如果结果显示增长势头放缓或成本上升，华尔街最终可能被迫面对一个令人不安的事实：单靠创新无法带来回报。

无论如何，本周将为接下来的一切定下基调——从投资者如何分配风险到人工智能经济的下一章如何展开。

来源：彭博社

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