Ethena与NEAR领跑加密市场，山寨币全面回暖

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根据Santiment最新发布的市场快照，Ethena（ENA/sENA）与NEAR成为本周加密市场中表现最为突出的两类资产。过去一周内，ENA/sENA价格上涨约49%，NEAR涨幅约为41%。这一强劲势头延续至最新交易时段，单日涨幅分别达到约17%和15%。

这并非孤立现象：SUI单日飙升约20%，Chainlink上涨约15%。更值得注意的是，此次行情覆盖范围广泛——Santiment追踪的前100大资产中有93种录得上涨，表明山寨币参与度达到三个月来最高水平。这种普遍性轮动为Ethena与NEAR的显著表现提供了市场背景。

Ethena价格跃升49%背后的推力

数据显示，Ethena在七日周期内以49%的涨幅位居榜首，紧随其后的是SUI（45%）、NEAR（41%）、ONDO（39%）以及XRP（22%）。

此次价格上涨并非由单一事件触发，而是多重利好因素叠加的结果。近期，Ethena基金会完成对早期投资者持有的代币回购，同时治理层推进“费用开关”计划，该机制将在满足条件后将协议净收入的95%用于回购ENA代币，构成核心基本面支撑。

此外，Ethena Pay作为新叙事焦点，进一步强化市场预期。尽管当前涨势被视作对九月以来趋势的延续，而非突发消息驱动，但随着大型机构代币解锁窗口临近，潜在供应压力也成为交易者关注重点。在经历近50%的涨幅后，区分基本面支撑与短期投机行为尤为重要。

NEAR反弹具备更强链上支撑

相较于Ethena的价格弹性，NEAR的回升更具实际网络活动基础。其核心基础设施NEAR Intents的交易活跃度显著提升，尤其在隐私相关交易领域表现突出，包括与Zcash的互换操作。

数据显示，本周早些时候，NEAR Intents累计处理交易量接近293亿美元，其中过去七天贡献约8.42亿美元，9月18日单日峰值突破3亿美元。平台还新增支持永续合约中的机密存款与取款功能，增强了其在隐私金融场景的应用价值。

然而需注意，部分增长源于Zcash估值上升带来的资产美元计价放大，并不完全反映真实资本流入。同时，伴随价格上涨，衍生品持仓规模快速扩张，提示潜在回调风险。

整体市场格局：山寨币主导新一轮轮动

Santiment图表揭示的关键信息并非单个代币的表现，而是广泛的绿色趋势。在七日周期中，Layer 1、DeFi、代币化及跨链项目均实现显著上涨。除上述标的外，ONDO上涨39%，XRP上涨22%，多个高流通市值资产也进入两位数增长区间。

单日数据同样印证此轮轮动：SUI领涨约+20%，ENA/sENA接近+17%，NEAR与LINK均达+15%以上，多数资产稳健上行。这反映出资金正从比特币向风险更高的加密细分领域转移。

比特币价格自8月低于63,000美元回升至近87,000美元，为本轮轮动创造了宏观环境。当前阶段，山寨币已明显占据市场中心位置。

尽管短期内涨幅过快可能引发获利了结，尤其在衍生品仓位持续攀升背景下，但整体来看，Ethena与NEAR的崛起正是当前市场生态的真实写照：资金扩散、催化剂明确、交易情绪积极，构成了今年最强势的一周之一。