Coinbase推比特币固定利率贷款，链上信贷迈入新阶段

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Coinbase近日上线一项创新金融服务，允许用户在不卖出比特币的前提下获取流动性支持。该服务依托去中心化借贷协议Morpho构建，标志着平台在链上信贷产品布局上的关键突破。

锁定利率与期限，实现借贷确定性

新推出的贷款功能于本周二正式对外发布，支持用户以比特币作为抵押品借取USDC稳定币。与传统浮动利率模式不同，此次服务在放款时即明确锁定利率和还款日期，彻底改变了以往借贷成本随市场波动、难以预估的局面。这一设计显著提升了用户对资金成本和使用周期的掌控力。

Morpho Midnight首次大规模落地

本次发布是Morpho Midnight协议的首次企业级部署。该版本专为支持固定利率与明确到期机制而设计，所有贷款定价与执行均在加密网络原生完成。在合作架构中，Coinbase负责前端体验与用户管理，Morpho提供底层信用引擎，而Coinbase的Base网络则承担结算层功能，形成高效协同体系。

业务规模持续扩张，资产范围拓展

固定利率选项将与现有浮动利率产品并行运行。Coinbase早在2025年初便已在Base网络推出比特币质押借贷服务，当时已采用Morpho作为技术底座。根据最新数据，当前活跃贷款规模已突破14亿美元，背后有约30亿美元的抵押资产支撑。

自上线以来，平台不断优化服务，包括降低美国地区借款成本以增强竞争力，并逐步将可接受抵押品扩展至XRP、Dogecoin等主流代币，进一步提升资产灵活性。

应对价格波动带来的清算风险

尽管发展迅速，但该业务也面临挑战。今年2月，比特币与以太坊价格大幅回落，导致Coinbase贷款组合出现创纪录的清算事件，暴露出高波动性资产作为抵押品所固有的风险隐患。

迈向传统信贷范式的关键一步

固定利率与设定还款日是传统银行信贷的核心特征。将此类功能引入全球领先的加密交易平台，被视为链上借贷领域的重要里程碑。Morpho方面表示，快速实现复杂信贷产品的集成，证明了开放协议生态能够支撑企业级金融创新，无需从零重建基础设施。

虽然当前服务聚焦于比特币，但协议设计具备前瞻性，未来有望支持代币化股票及现实世界资产（RWA），为链上金融注入更多真实价值。