VanEck 的 Lido 质押 ETH ETF：推动机构加密货币采用和质押效率

2025-10-20 21:51 loading...

币圈网报道：

随着传统金融机构越来越多地拥抱区块链原生创新，加密资产管理格局正在发生巨变。VanEck 提出的这一变革引领了这一变革。VanEck Lido 股份

以太坊 ETF，这是美国首只交易所交易基金 (ETF)，旨在弥合去中心化金融 (DeFi) 与机构级投资工具之间的差距。通过利用 Lido 的流动性质押协议，该 ETF 旨在为机构投资者提供一条受监管且税收高效的途径，使其能够访问以太坊的质押生态系统，同时保持流动性和透明度。这一发展标志着加密货币金融产品发展的关键时刻，并凸显了链上基础设施与传统市场之间日益紧密的契合。

VanEck Lido 质押 ETH ETF 的结构创新

VanEck 的 ETF 已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了 S-1 注册声明，其结构为持有stETH- 流动性质押代币，代表

以太坊根据 Lido 协议质押的 ETH Lido 博客文章与传统的质押（验证者会长期锁定资产）不同，stETH 允许投资者在获得质押奖励的同时保持流动性。这种双重优势对于机构采用至关重要，因为它可以降低非流动性头寸的机会成本，同时保留对收益型资产的敞口，正如一篇 CoinPedia 报告 .

Lido 在以太坊质押市场的主导地位进一步增强了该 ETF 的吸引力。根据一份报告，截至 2025 年 10 月，该协议已锁定近 400 亿美元的总价值（TVL），并为用户带来了超过 20 亿美元的质押奖励。

CoinDesk文章通过整合 Lido 的基础设施，该 ETF 能够利用一种经过验证的可扩展模型，在去中心化和运营效率之间取得平衡。据 Blockworks 报告这种结构使该基金能够反映以太坊的质押经济，同时提供每日流动性和链上透明度——与直接质押的延迟和复杂性形成鲜明对比。

以监管清晰度和合规性为基础

美国证券交易委员会 (SEC) 近期发布的行政指导意见在推动这项创新方面发挥了至关重要的作用。该机构的公司财务部门已明确指出，某些流动性质押操作（包括 stETH）在特定参数范围内进行时不构成证券交易，正如 Lido 博客文章所述。这一监管明确性为 VanEck 等公司扫清了一道重大障碍，这些公司必须遵循 SEC 严格的 ETF 审批流程。据 CoinDesk 报道，VanEck 正在通过在特拉华州注册法定信托（这是 2025 年 10 月 2 日提交的文件中概述的程序步骤），简化审批流程。

监管框架与区块链创新之间的契合并非偶然。正如 CoinPedia 所述，拟议的 ETF 反映了将去中心化基础设施融入传统金融产品的更广泛行业趋势。对于机构投资者而言，这意味着他们无需承担管理验证器节点或应对托管风险等技术复杂性，即可投资收益型加密资产。

机构采用和质押效率的未来

VanEck 的 ETF 对机构采用的潜在影响是深远的。根据一份报告，Lido 的市场份额（约占以太坊总质押供应量的三分之一）使其成为流动性质押的事实上的标准。

BlockNews 帖子。通过提供受监管的工具来进入该生态系统，ETF 可以催化新一波资金流入以太坊质押市场。数据来自 CryptoRank 文章表明该信托预计通过其持有的 stETH 获得质押奖励，从而进一步增强其作为收益资产的吸引力。

此外，该ETF的结构解决了机构投资者的一个关键痛点：传统质押模式缺乏流动性。与资产锁定27.6天或更长时间的直接质押不同，stETH可以在去中心化交易所即时赎回或交易。这种灵活性对于寻求在波动市场中平衡风险和回报的投资组合经理至关重要。正如一篇

EBTC新闻报道该基金能够在不影响质押奖励的情况下提供每日流动性，这可能会重新定义机构如何进行加密资产配置。

结论：加密货币金融产品的新时代

VanEck 的 Lido Staked ETH ETF 不仅代表着一款新产品，更是一场更广泛范式转变的预兆。通过协调流动性质押的效率与传统金融的合规标准，该 ETF 为主流机构参与以太坊生态系统铺平了道路。随着美国证券交易委员会 (SEC) 审批程序的推进，市场将密切关注这项创新将如何重塑加密资产管理的格局。对于投资者而言，其意义显而易见：质押的未来不仅是去中心化的，更是民主化的。