5000 亿美元市场崩盘后,NYDIG 表示稳定币与 1 美元挂钩是一种“误解”
2025-10-19 22:11 loading...
币圈网报道: NYDIG 正在呼吁打破加密货币领域最根深蒂固的迷思之一:稳定币与美元挂钩。
在上周的回顾中5000亿美元的加密货币市场抛售专注于比特币的金融服务公司全球研究主管 Greg Cipolaro 指出,USDC、USDT 和 Ethena 的 USDe 等所谓的稳定资产存在不稳定性,在币安上跌至 0.65 美元。
价格波动表明这些代币并非按照固定汇率运作,而是根据市场供求情况浮动。
NYDIG 的 Cipolaro 在一份研究报告中写道:“稳定币并非与 1 美元挂钩。就是这样。” “实际上,稳定币是市场交易工具,其价格会根据交易动态在 1 美元左右波动。”
他认为,“挂钩”之类的术语暗示着一种根本不存在的保证。看似稳定的东西实际上只是套利:当代币跌破 1 美元时,交易员买入;当代币涨破 1 美元时,交易员卖出;而发行方则提供机制来根据这些波动创建或赎回代币。
当恐慌来袭时,该系统可能会崩溃。USDT 和 USDC 在暴跌期间交易价格超过 1 美元,而使用衍生品头寸保持“Delta 中性”并产生收益的 USDe 则暴跌。虽然它在币安的表现更差(币安后来因此对用户进行了补偿),但它在其他主要交易所也出现了大幅下跌。
他补充说,其结果是生态系统支离破碎,即使是广泛使用的资产也可能实时失效,而用户也会误解实际风险。
此次崩盘期间,借贷市场表现突出。领先的 DeFi 协议 Aave 仅清算了价值 1.8 亿美元的抵押品,占其锁定总价值的 25 个基点。NYDIG 本身没有遭受损失。
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