Grayscale推数字资产新配置模型，以太坊领衔但比特币缺席

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Grayscale最新推出的“数字资产下一代”（Digital Assets Next Gen）投资组合，为财富管理机构提供了一套标准化的数字资产配置方案。该模型以以太坊为核心，持仓比例达42.34%，位居首位；XRP以26.11%的权重成为第二大持仓，紧随其后的是占比21.09%的Solana。三者合计占据整体配置近89%的比重。

值得注意的是，该策略完全未包含比特币，反映出机构对非比特币类资产配置的重视程度正在上升。该模型本质上是一份公开的资产配置“配方”，由Grayscale选定特定加密资产及其权重，财务顾问可通过其旗下交易所交易基金（ETF）将这一结构复制至客户账户，从而降低进入门槛，实现快速部署。

除上述三大核心资产外，剩余权重分配给了Hyperliquid、Chainlink、Avalanche及Sui等项目，体现对多链生态的关注。这种分散布局旨在提升组合的多样化水平，应对单一资产波动风险。

为何选择山寨币主导？

Grayscale全球分销主管Laurie Katz表示，该模型的设计初衷是帮助越来越多希望引入数字资产的财务顾问，避免从零开始构建和持续维护复杂的投资结构。通过提供可直接复用的框架，机构能够更高效地满足客户需求。

该模型不收取额外管理费，底层基金平均费率仅为0.23%。然而，其业绩表现仍显薄弱：自7月27日以来累计净收益为30.69%，但该数据仅覆盖五周时间，且主要受益于8月市场反弹，其余时间段回报记录空白，缺乏长期验证。

风险提示：多只基金价格低于发行价

目前，模型所涵盖的七只底层基金中，有六只当前交易价格低于初始发行价。其中，作为XRP配置关键载体的Grayscale XRP信托ETF（GXRP）已较发行价下跌38.51%。这表明尽管模型在结构上具有吸引力，但部分资产仍面临显著估值压力。

分析师指出，这一现象揭示了当前市场对非主流加密资产的信心尚不稳定。即便模型设计合理，顾问在推广时也需充分披露潜在风险，确保客户理解短期波动与长期价值之间的差异。

总体来看，该模型的推出标志着数字资产配置正从以比特币为中心的模式，转向更加多元化的“去中心化金融”导向。它并非取代比特币相关产品，而是与之并行发展，满足不同客户的风险偏好和资产配置需求。