金融稳定委员会强调全球加密货币监管滞后带来的风险

2025-10-16 22:03 loading...

币圈网报道：

金融稳定委员会周四警告称，加密货币公司正在利用分散的全球监管漏洞，由于各国对 4 万亿美元的数字资产市场采取截然不同的监管方式，威胁到金融稳定。

金融稳定理事会的审查加密近 40 个司法管辖区的监管暴露出“重大差距和不一致，可能对金融稳定和有弹性的数字资产生态系统的发展构成风险”。报告周四出版。

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— FSB（@FinStbBoard）2025年10月16日

监管套利

监管机构发现，不均衡的规则导致监管套利，加密货币提供商和稳定币发行人在全球扩张之前会货比三家，寻找最宽松的司法管辖区来开展业务。

报告称，跨境监管仍然“分散、不一致且不足”，并指出虽然存在执法工具，但这些机制“很少扩展到更广泛的监管目标或金融稳定监测”。

欧洲银行管理局周日发布的一份报告还披露了加密货币公司参与“择地诉讼”实体选择“监管措施较轻或市场准入要求较低的司法管辖区”进入反洗钱控制较弱的欧盟市场。

金融稳定委员会秘书长约翰·辛德勒告诉《金融时报》“这些都是我们想要避免的事情，但现在我们看到它们出现了。”

金融稳定理事会的报告指出，“加密资产与传统金融体系之间的联系正在增强”，大型全球银行大幅增加了对加密资产的审慎敞口和托管，尽管基数较低。

Gate 首席商务官 Kevin Lee 表示，解密金融稳定理事会的警告“有理有据”。他补充道，“当规则不完善时，杠杆和流动性就会转移到监管最薄弱的领域”，从而将局部冲击转化为跨境风险，而加强数据、资产隔离和保证金标准可以“大幅降低连锁风险”。

报告称，稳定币发行者目前持有的储备与外国政府或大型货币市场基金相当，如果在压力下发生快速清算，则引发了市场混乱的担忧。

FSB 发现，越来越多的大型金融机构正在将稳定币整合到支付和结算服务中，从而增加了它们对加密生态系统的敞口，尽管监管分歧正在扩大，但美国采取加密货币友好立场在唐纳德·特朗普总统的领导下，欧洲保持了更为谨慎的态度。

辛德勒对许多加密货币市场缺乏杠杆监管表示担忧，在这些市场中，用户可以“以风险敞口为抵押借款”或利用债务来扩大交易。报告指出，对此类高风险活动的监管“往往不足”，而CASP的报告薄弱“阻碍了当局有效监控和应对金融稳定风险的能力”。报告指出，这可能导致“市场压力下出现连锁倒闭”。

Netcompany SEE & EUI 区块链高级顾问 Nikolaos Kostopoulos 表示解密尽管欧盟的MiCA 立法是“迈向协调的重要一步”，但不均衡的实施仍然让企业“利用监管漏洞”，而“真正的融合”需要一致的跨境执法。

尽管各司法管辖区在实施 FSB 2023 年 7 月的建议方面取得了进展，但 FSB 报告发现“很少有司法管辖区最终确定了 GSC（全球稳定币）的监管框架”。

报告称，即使最终确定的框架也显示出有限的一致性，“实施不均衡”创造了“监管套利的机会”并使全球加密市场的监管变得复杂。

金融稳定理事会目前已发布八项建议，敦促各司法管辖区通过综合评估弥补已发现的差距，提高监测金融稳定风险的数据能力，并制定双边和多边安排，确保积极开展跨境合作。

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