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币安遭遇攻击？加密货币崩盘开始押韵

2025-10-15 22:54 loading...

币圈网报道：

这是《帝国》新闻简报的片段。如需阅读完整版，订阅.

今天的主题是加密货币市场微观结构的一个未解之谜。我们掌握的事实有限，而且很可能永远无法知晓所有细节。

为了了解周末发生的事情的基本情况，我建议帝国直播从周日开始与 Doug Colkitt 一起，以及 Doug 的有帮助的X线程关于自动去杠杆。

对于那些想要快速而粗略的标题摘要的人来说，这里是。

出于某些愚蠢的原因，币安使用现货价格来评估作为保证金头寸抵押品的三种代币——流动性质押衍生品 wBETH 和 BNSOL，以及 Ethena 的合成美元 USDE。

当币安的这些代币订单簿上充斥着双方的买盘时，这倒不是什么问题。但随着特朗普与中国的贸易战将持续下去的消息传出，比特币和其他加密货币开始抛售，这些订单簿很快就枯竭了，导致价格远低于面值，而对于这两种质押衍生品而言，价格几乎跌至零。

对于那些在币安平台上使用受影响币种作为保证金交易抵押品的人来说，这是一个坏消息。突然之间，他们的抵押品被认为价值不足以覆盖他们的仓位——尽管其他地方的价格仍然稳定得多——于是他们被清算了。

与此同时，Hyperliquid 等永久去中心化交易所 (DEX) 上的杠杆交易者也因二阶价格效应而受到打击，其中许多人受到积分活动激励，通过空投来获取保证金。

所以，如果你想打个比方，最简单的方法就是把币安比作一场地震的震中。如果币安使用指数或其他定价系统来评估 USDE、wBETH 和 BNSOL，而不是使用其自身缺乏流动性的现货市场，或许根本就不会发生地震。例如，在整个过程中，Ethena 协议仍在以 1 美元的价格兑换 USDE 代币。

虽然我们与 DeFi 和 CeFi 领域的合作伙伴私下分享了这些建议，但我们希望公开这些建议，以便大家对我们认为适合 USDe 的预言机设计和风险管理没有任何疑问：pic.twitter.com/lb4OeaGn9Y

— G | Ethena (@gdog97_)2025年10月12日

现在谜底揭晓：正如 Colin Wu 所说指出本周早些时候，币安在清算地震发生前几天公开表示宣布它将重新配置其价格预言机，使其远离 wBETH 和 BNSOL 的现货市场，“以最大限度地降低脱钩风险”。

假设而言，这将导致整个局势对币安（或其做市商之一）发起协同攻击。

无论币安是否知情，该声明都清楚地表明，其预言机对某些用作抵押品的代币的估值方式存在结构性缺陷。任何在相关现货市场中持有足够多仓位的恶意“鲸鱼”都可能（再次假设）抛售足够多的代币，使这些资产脱钩，从而触发根本不应该触发的清算。

我想，情况或许如此。但要让这个计划奏效，就必须知道订单簿非常薄，以至于在恶意鲸鱼施加的一定可接受的抛售压力下，价格实际上会暴跌。

事实上，有数据表明这可能是可能的。

这条消息来自一位名叫 Benson Sun 的 X 帖子作者，他一直在一系列文章中阐述这一消息的含义。Sun写道在 UTC 时间 21:18 至 21:20 之间，币安经历了“异常、同步的流动性撤出”，其中“订单簿几乎被抽干，导致市场短暂但完全处于真空状态”。

事实上，根据 Blockworks Research 的数据，如下图所示，21:13 至 21:22 期间，币安 BTC/USDT 市场的买卖交易量蒸发了 95% 以上。不到 10 分钟，订单簿就几乎被完全清空，需要近一个小时才能恢复到合理水平。

与此同时，币安对因 UTC 时间 21:36 至 UTC 时间 22:16 之间发生的局部脱钩事件而受到影响的清算用户进行了补偿。

这很有道理：脱钩行动始于协调世界时 (UTC) 21:40 左右，最糟糕的情况发生在大约 10 分钟后。特朗普宣布可能对中国加征关税是在 20 分钟后，即协调世界时 (UTC) 20:00，在 Truth Social 上发布的。

奇怪的是，两个 Hyperliquid 账户抢先了解新闻通过在该帖子发布前几分钟做空比特币和以太币，获利 1.6 亿美元。

这些交易员是不是就是那些在撤出筹码的同时故意压低币安价格，导致市场崩溃，导致流动性不足的鲸鱼？这是否是一种利用整个交易所生态系统清算浪潮，从空头仓位中牟取更多利润的策略？

提醒者@BensonTWN @Arthur_0x，我进一步探索了@ethena_labsUTC 时间 10 月 10 日晚上 9:18 和晚上 9:19 的价格@Binance @OKX @Bybit_Official @bitgetglobal .晚上 9:18 时 0.34 -> 0.27晚上 9:19 时 0.27 -> 0.15看起来 mms 撤回了流动性……https://t.co/PhtTWMHAqx pic.twitter.com/Fyvycbethz

— YQ（@yq_acc）2025年10月14日

如果币安不公开发布其最大交易商在崩盘期间如何运作的详细信息（这永远不会发生），我们永远不会知道。

但请记住有关模式识别的部分：在另一篇文章中，另一位分析师已编目自 2020 年底以来，另外四起针对易于操纵的预言机的攻击事件，包括 bZx、Harvest Finance、Compound 和 Mango Markets。

因此，这场价值190亿美元的混乱是否由单一罪魁祸首引发，这个说法或许有些不妥。这种情况很可能是由一个人造成的。

他们是否有意引发这种情况才是真正的关键。而且，无需多言，交易所运营商（无论中心化交易所还是其他）都应该将此视为一次协同攻击。

至少，祈祷一切顺利。