灰度：2025 年山寨币季已然到来

币圈网报道：

关键亮点

比特币价格虽突破 124,000 美元，但仍落后，而山寨币则一路飙升 美国稳定币法为智能合约注入新动力 ETF 批准为下一轮加密货币大涨奠定基础

Grayscale 预计 2025 年山寨币将飙升，而比特币则将落后

Grayscale 认为，2025 年第三季度将标志着新一轮“山寨币季”的开始，尽管本轮反弹与以往周期有所不同。该公司将这一趋势归因于比特币相对于其他加密货币的表现不佳，以及中心化交易所影响力的不断增强。

根据报告，所有主要行业，包括比特币、以太坊、人工智能代币 ， 和 智能合约 第三季度实现了正收益。不过，山寨币的势头更为强劲。灰度指出，智能合约行业受益于美国7月份的稳定币立法，而人工智能代币和比特币的业绩则较为平淡。

加密货币市场在第三季度回归。来源：灰度

比特币难以跟上步伐

比特币在8月份攀升至超过12.4万美元的历史高点，但其涨幅与山寨币相比仍显不足。灰度将这一趋势描述为山寨币的旺季——尽管与之前的周期不同，比特币主导地位的下降伴随着其他加密货币类别的普遍增长。

该报告还指出了推动山寨币走强的几个市场变化：

公司在资产负债表上持有更多代币

美国对稳定币的采用日益增加

中心化交易所交易量更高

尽管如此，比特币和山寨币在创下新高方面仍落后于黄金和股票，部分原因是稳定币持续从交易所流出。

加密货币ETF的前景

作为数字资产领域最大的资产管理公司之一，Grayscale 在塑造新的投资产品方面始终发挥着核心作用。该公司表示，美国证券交易委员会 (SEC) 批准新的加密货币 ETF 上市标准，这应该会在第四季度提振市场。Grayscale 旗下的一只多资产 ETF 已经涵盖了比特币、以太坊、瑞波币 (XRP)、Solana 和 Cardano 等领先加密货币。

Grayscale 将第三季度视为一个转折点，随着监管变化，投资者的兴趣正从比特币转向山寨币。即将出台的立法和不断扩展的 ETF 产品，可能决定这个独特的山寨币季能否引发全球市场更广泛的反弹。