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Tether 想要更多资本——诉讼、审计还是扩张？

2025年9月26日 | 14:00

Tether 是加密货币领域最赚钱的公司之一，单季度收入近 50 亿美元，利润率接近 99%。

该公司表示，其稳定币储备由超过1050亿美元的现金、美国国债和货币市场持有量支撑，另有54亿美元的资产超出其债务范围。从这些数字来看，筹集资金应该是它最不需要做的事情。

然而，报告本周有消息称，该公司正在与投资者就 150 亿至 200 亿美元的私募融资进行谈判。这笔交易将使 Tether 的估值达到 5000 亿美元，使其估值与 OpenAI 和 SpaceX 处于同一水平。一家资金充裕的公司寻求更多资金，这种矛盾的局面引发了整个市场的关注。

加薪背后的可能解释

一种说法指向了Tether在法庭上的纠葛。该公司是多起民事诉讼的被告，其中一起与Celsius破产案有关。债权人指控Tether处理追加保证金通知不当，导致高达5.7万枚比特币（按当前价格计算，价值超过60亿美元）被清算。目前尚未确定责任，但潜在损失可能巨大。

另一个角度是透明度。多年来，批评人士一直抨击 Tether 未能提供对其储备的全面独立审计。该公司依赖于证明，即快照，用于确认特定时刻的余额，但不会深入挖掘来源或抵押品。新的外部资本可以帮助消除质疑，并提升该公司的机构信誉。

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第三种可能性是战略性的。由于竞争对手 Circle 仍在争夺稳定币市场的主导地位，Tether 可能会将融资视为巩固领先地位、拓展新业务以及为未来做好准备的一种方式。挥发性

该术语指的是加密货币的价格在特定时间范围内偏离其平均值的程度。

“>波动性在数字资产市场。

不仅仅是稳定币

显而易见的是，Tether 已经超越了最初作为一家简单的美元挂钩代币发行者的初衷。其资产负债表包括美国国债、黄金、比特币和初创企业股权。其利润堪比全球最大的几家银行。如今，凭借着潜在的 5000 亿美元估值，它正在吸引那些支持科技界最具雄心壮志的公司的那一类投资者。

一家已经盈利数十亿美元的公司为何还想再赚数十亿美元，这仍是一个谜。但这一尝试本身就表明了 Tether 的重要性——不仅在加密货币市场，而且在全球金融对话中也日益重要。

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