CME 扩展 Solana 期货期权业务及其对加密货币衍生品监管的更广泛影响

2025-09-19 05:03 loading...

币圈网报道：

芝加哥商品交易所 (CME) 即将推出期权

索拉纳（SOL）和 XRP 期货2025年10月十三日标志着受监管加密货币衍生品发展的关键时刻。此举正在等待监管机构的批准，将引入标准合约和微型合约，合约到期日为每日、每月和每季度，为机构投资者和散户投资者提供前所未有的灵活性，以管理对山寨币的投资。比特币和以太坊芝商所将推出 Solana 和 XRP 期货期权[1]此次推出之前，现有的 Solana 和 XRP 期货交易活动十分活跃，Solana 合约和 XRP 合约交易量分别超过 540,000 份和 370,000 份，名义价值分别为 223 亿美元和 162 亿美元芝商所扩展 Solana XRP 期权：新的机构黄金[2]。此次扩张标志着市场基础设施日趋成熟，并为山寨币衍生品中机构级阿尔法收益的产生开辟了新的途径。

市场基础设施日趋成熟，机构需求不断增强

Solana 和 XRP 期权的推出反映了机构投资者对多元化对冲工具日益增长的需求。正如 CME 加密货币产品全球主管 Giovanni Vicioso 所言，此举建立在 CME 现有山寨币期货“大幅增长和流动性增强”的基础之上。芝商所将推出 Solana 和 XRP 期货期权[3]这一需求源于数字资产库的日益普及，以及对结构化产品的需求，以管理对 Solana 和 XRP 等高增长代币的敞口。例如，XRP 通过 RippleNet 在跨境支付中的实用性，以及 Solana 在去中心化金融 (DeFi) 领域成为“杀手级应用”的潜力，已使其成为机构投资组合的战略资产。随着加密货币的发展势头强劲，Solana 和 XRP 大放异彩[4].

监管进展也发挥着至关重要的作用。CFTC 的自我认证流程和 CME Clearing 的内部风险控制凸显了该机构在将加密货币衍生品合法化为商品方面发挥的作用。芝商所的 Solana 和 XRP 期货期权：下一步是什么？[5]与此同时，美国证券交易委员会 (SEC) 最近裁定 XRP 为商品而非证券，进一步减少了监管的模糊性，为更广泛的机构参与铺平了道路SEC 和 CFTC 联合成立部门，终结美国加密货币的碎片化[6]这些发展与白宫推动 CFTC 和 SEC 之间职责划分的举措相一致，CFTC 负责监管主要加密货币的现货市场CFTC 与 SEC：应对加密货币市场的监管重叠[7].

山寨币衍生品的战略投资机会

Solana 和 XRP 期权的推出为机构投资者引入了复杂的交易策略。波动率套利例如，允许交易者利用期货和期权市场之间的价格差异。截至 2025 年 8 月，Solana 的历史波动率 (HV) 为 85%，XRP 为 75%。芝商所通过 Solana 和 XRP 扩展加密货币衍生品[8]，期权市场可以从隐含波动率和实际波动率之间的差异中获利。同样，对冲框架帮助机构投资者规避其加密货币持有的下行风险。例如，持有 Solana 多头仓位可以通过看跌期权进行对冲，在市场调整期间限制损失，同时保留上涨潜力。

这结算价交易（TAS）允许订单按当日结算价执行的机制，通过降低波动市场中的时机风险，进一步加强了风险管理CME 将为机构交易者推出 SOL 和 XRP 期权[9]此功能对于管理大型投资组合的机构尤其有价值，因为它可以最大限度地减少高影响事件期间的滑点。此外，微型合约的出现降低了小型参与者的进入门槛，从而促进了更深层次的流动性和更广泛的市场参与。芝商所推出 Solana 和 XRP 瞄准机构交易者[10].

监管专家意见和市场基准

监管专家强调，芝加哥商品交易所的扩张是山寨币现货ETF获批的先决条件。以往，美国证券交易委员会在考虑现货ETF申请时，会评估受监管期货的存在。芝商所计划于 10 月推出 XRP 和 Solana 期货期权[11]芝商所的 Solana 和 XRP 期货已展现出强劲的流动性，为进一步的创新奠定了基础。然而，挑战依然存在。现货市场碎片化——超过 100 个交易平台交易 XRP 和 Solana——将境内期货的未平仓合约限制在 8% 以下，使机构面临基差波动的风险。芝商所山寨币期货：结构性瓶颈与机构风险[12]为实现完全成熟，必须满足以下基准：非零售参与度超过 60%、托管渗透率超过 25%、压力事件期间基差波动率持续低于 100 个基点芝商所 (CME) 股票：Solana 即将推出，股价上涨[13].

风险与前进之路

尽管乐观，风险依然存在。巴塞尔协议III的监管资本要求，包括对山寨币1250%的风险权重，使得衍生品的资本密集程度远高于外汇期货。CME 推出 Solana 和 XRP 期权：从 10 月 13 日开始……[14]此外，运营风险（例如 Solana 在 2023-2024 年的网络中断）可能会将基差扩大至 500 个基点，从而损害市场效率最新消息：芝商所新增 XRP 和 Solana 期权，持仓量分别达到创纪录的 9.42 亿和 8.95 亿[15]机构还必须应对分散的监管框架，尤其是在合规成本仍然很高的亚洲芝商所将推出 SOL、XRP 期权以满足期货需求[16].

结论

芝商所 (CME) 扩展 Solana 和 XRP 期权业务，代表着加密货币衍生品的战略转折点。通过提供机构级的对冲和波动性交易工具，芝商所正在培育一个更加成熟、流动性更强、更加多元化的市场。尽管监管和运营方面仍然存在障碍，但其发展轨迹表明，山寨币正日益融入主流金融基础设施。对于投资者而言，只要他们能够以严谨的策略和长远的眼光来应对风险，这一发展趋势就为短期阿尔法收益提供了令人信服的案例。