未经验证的加密货币交易竞赛的隐患：深入探讨投资者尽职调查

2025-09-15 15:03 loading...

币圈网报道：

在瞬息万变的加密货币世界中，未经证实的交易竞争谣言已成为市场波动和非理性投资者行为的强大催化剂。虽然这些谣言通常缺乏事实依据，但它们对心理和财务的影响却是不可否认的。本文探讨了社交媒体和行为偏差如何放大投机动机，为此类谣言的滋生提供了沃土，以及投资者尽职调查为何比以往任何时候都更加重要。

投机动机和行为偏差

加密货币本身就吸引着投机性投资者，他们被巨额回报的承诺所吸引。过去五年的研究表明，高波动性和传统监管保障的缺失刺激了风险承担，尤其是在散户投资者中。加密货币的市场操纵：来自……的证据[2]行为金融学研究进一步表明，投资者经常表现出羊群行为和过度自信，从而做出违背理性分析的决策为什么投资者在加密货币市场表现不理性？[5]例如，在 2020 年至 2023 年期间，普通投资者对社交媒体获取市场信号的依赖增长了 40%，许多人根据未经证实的“独家交易竞赛”或“保证收益策略”等说法采取行动虚拟影响力，真实影响：解读社交媒体......[1].

社交媒体和市场操纵的作用

社交媒体平台既是未经证实的加密货币谣言的战场，也是其传播的放大器。一项 2024 年的研究分析了 66,582 份

Reddit 帖子发现，比特币的回报对负面情绪高度敏感，而中性情绪则推动所有主要加密货币的波动虚拟影响力，真实影响：解读社交媒体......[1]与此同时，市场操纵手段——例如伪装成“交易竞赛”的哄抬股价骗局——也变得越来越复杂。例如，狗狗币在2021年的价格飙升与埃隆·马斯克的社交媒体活动密切相关，这表明有影响力的人物能够以极少的事实依据扭曲市场。加密货币的市场操纵：来自……的证据[2]。这些动态凸显了未经证实的谣言一旦在 Twitter 或 Telegram 等平台上传播，就会迅速扭曲资产估值。

投机环境下的投资者尽职调查

投资者面临的挑战在于区分合法投资机会和投机陷阱。研究表明，加密货币市场的尽职调查实践仍然欠发达，许多投资者更看重速度而非验证。为什么投资者在加密货币市场表现不理性？[5]在投机活动高涨的时期（例如 2023 年的“DeFi 夏季”炒作），超过 60% 的散户投资者忽视了项目白皮书或团队信誉等基本指标，而是选择追随大众的叙事对投资者行为进行系统的文献回顾......[4]缺乏审查不仅增加了个人风险敞口，还加剧了系统性波动，正如 2022 年 Terra/LUNA 崩盘期间所见，当时有关收益耕作竞赛的错误信息导致了恐慌性抛售新冠疫情背景下监管对加密货币市场波动的影响[3].

结论：探索谣言驱动的加密生态系统

未经证实的交易竞争谣言利用了投机动机、社会影响力和认知偏差的交织。虽然这些动态并非加密货币独有，但该资产类别缺乏制度保障，放大了其影响。投资者必须采取严谨的尽职调查方法，优先考虑可验证的数据，而非病毒式传播的宣传。与此同时，监管机构面临着在遏制操纵行为的同时又不扼杀创新的挑战。随着市场的发展，区分炒作与实质内容的能力不仅将决定个人的成功，还将决定加密货币生态系统的长期稳定。