链上抵押品及其对加密货币借贷市场的影响

币圈网报道：

去中心化金融 (DeFi) 领域自托管钱包的兴起，彻底改变了借贷的格局。像 Crypto.com Onchain 这样的平台就体现了这种转变，它使用户在参与链上抵押贷款的同时，能够完全掌控自己的资产。然而，这项创新也带来了贷款条款和风险评估模型的复杂性，并将重塑 2023-2025 年 DeFi 的格局。9F2币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

链上抵押品机制

链上抵押通过将数字资产直接锁定在区块链上来获得贷款。与中介机构持有抵押品的传统托管模式不同，自托管系统依靠智能合约来自动化贷款协议。这消除了交易对手风险，但将责任转移给了用户，用户必须管理其抵押品，以应对价格波动和智能合约漏洞。计算机安全中的不可否认性、不可辩驳性、不可信性[1]. 9F2币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

例如，Crypto.com Onchain 允许用户将 ETH 或稳定币等资产存入一个透明的、用户控制的钱包。这些资产随后被用作贷款的抵押品，贷款期限由算法确定。由于没有中央权威机构，贷款参数（例如利率和抵押率）通常是动态的，会根据市场状况和链上数据实时调整。计算机安全中的不可否认性、不可辩驳性、不可信性[1]. 9F2币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

重塑贷款条款：灵活性和波动性

自托管钱包推动了对更灵活贷款条款的需求。传统的 DeFi 平台通常会强制执行严格的抵押品比率（例如 150% 的贷款价值比），但链上系统可以适应不同的风险状况。例如，拥有高流动性资产的借款人可能获得较低的利率，而拥有低流动性或波动性抵押品的借款人则面临更严格的条款。这种精细化的方法得益于链上分析工具，这些工具可以实时评估资产表现。计算机安全中的不可否认性、不可辩驳性、不可信性[1]. 9F2币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

然而，这种灵活性也伴随着挑战。2023 年的一项案例研究强调了抵押资产价格的突然下跌（例如 ETH 下跌 30%）如何引发非托管平台的大规模清算。由于缺乏中央机构的干预，用户承担了这些损失的全部损失，这凸显了建立健全风险管理框架的必要性。计算机安全中的不可否认性、不可辩驳性、不可信性[1]. 9F2币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

去信任环境中的风险评估

算法承保已成为链上借贷的核心。智能合约使用预言机来评估抵押品价值，预言机汇总了来自去中心化来源的价格数据。这减少了对中心化信用评分的依赖，但也带来了新的风险，例如9F2币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

神谕 操作或数据延迟。

像 Crypto.com Onchain 这样的平台通过集成多预言机系统和链上治理来降低这些风险。例如，清算触发条件通常设置为动态阈值，当资产价值跌破预设水平时，系统会自动扣押抵押品。这种自动化流程确保了透明度，但在市场危机期间几乎没有人为干预的空间。计算机安全中的不可否认性、不可辩驳性、不可信性[1]. 9F2币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

投资者的困境：机会与风险

对于投资者来说，链上抵押模式存在一个悖论。一方面，它使借贷市场的准入更加民主化，使参与变得不受KYC门槛的限制。另一方面，它也使用户面临前所未有的风险，从智能合约漏洞到治理漏洞。一份2024年的行业报告指出，与采用托管架构的平台相比，采用自托管架构的平台发生清算事件的概率高出40%[^假设]。9F2币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

为了应对这种情况，投资者必须优先考虑具有以下特点的平台：1.透明的智能合约：经过审计的开源协议降低了开发风险。2.去中心化预言机：多源数据馈送最大限度地减少了操纵。3.用户教育：强调风险意识（例如实时抵押品警报）的平台可以促进更安全的借贷行为。9F2币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

结论

链上抵押正在重新定义 DeFi 借贷，既带来创新，也蕴含风险。像 Crypto.com Onchain 这样的自托管钱包赋予用户自主权，但也要求用户具备更高的金融素养和技术能力。为了使市场成熟，平台必须在算法效率和用户保护之间取得平衡，确保去中心化的承诺不会以牺牲稳定性为代价。9F2币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台