DeFi 的新速度恶魔：Hyperliquid 如何改写交易规则

2025-09-13 19:03 loading...

币圈网报道：

Hyperliquid 是一个去中心化的永久合约交易平台，最近因持有

比特币价值约 710 万美元。此次活动引起了人们对该平台的极大关注，该平台自上线以来一直发展迅速。在过去的几个月里，Hyperliquid 的用户和交易量均实现了显著增长，成为去中心化金融 (DeFi) 领域的焦点。该平台的成功很大程度上归功于其创新的设计，包括使用自主研发的高性能 Layer 1 (L1) 区块链、透明的订单簿模型以及新颖的荷兰式拍卖上币机制。

Hyperliquid 与其他去中心化交易所 (DEX) 的区别在于其快速的执行速度、低廉的费用和更高的透明度。该平台基于其自主研发的 L1 区块链运行，并针对高频交易进行了优化。该架构可实现近乎即时的交易确认和高吞吐量，每秒最多可处理 10 万笔订单。通过在链上执行所有交易操作（订单提交、撮合和结算），Hyperliquid 确保每笔交易均可验证且透明，从而降低操纵风险并增强用户信任。

推动 Hyperliquid 增长的关键功能之一是超流动性提供者 (HLP) 机制，该机制允许用户创建自定义交易策略的金库并为其注资。这些金库允许其他用户存入资金，并从底层策略的表现中获益。策略创建者将从金库产生的利润中赚取 10% 的佣金。这种模式不仅鼓励交易策略的创新，也促进了 DeFi 更具包容性、更受社区驱动的发展。

Hyperliquid 还通过荷兰式拍卖引入了突破性的代币上币机制。传统交易所的上币机会往往不透明，且容易受到操纵或贿赂的影响，而 Hyperliquid 的拍卖系统则透明且市场化。每 31 小时拍卖一次新的上币名额，起拍价通常为上一次拍卖中标价的两倍。这种以稀缺性为导向的模式吸引了众多小型加密货币项目和 meme 币的关注，其中许多项目将该平台视为获得曝光度和流动性的可行途径。

该平台的交易量从1月份的140亿美元飙升至12月份的8200多亿美元，增长率超过50倍。用户数量也大幅增长，从约2.5万增加到超过24.4万。这种快速扩张反映了Hyperliquid作为寻求高性能、透明交易环境的机构和散户交易者中心的吸引力。该平台将快速执行、低成本和创新功能完美结合，使其成为DeFi领域一个强大的竞争者。

尽管 Hyperliquid 取得了成功，但也并非没有风险。荷兰式拍卖机制虽然透明，但可能导致市场波动和投机行为，尤其对于规模较小或不太成熟的项目而言。一些分析师警告称，上市的高昂成本可能令许多项目望而却步，从而限制了可用代币的多样性。此外，金库的表现及其采用的策略受市场条件影响，且无法保证收益。建议用户在参与该平台的任何产品之前，进行尽职调查并评估相关风险。

Hyperliquid 对更广泛的 DeFi 生态系统的影响也十分显著。其高性能的 Layer-1 区块链和透明的订单簿模型，与传统的 DEX 设计截然不同，后者通常依赖于自动做市商 (AMM)。通过将中心化交易所的速度和效率与去中心化系统的透明度和安全性相结合，Hyperliquid 正在帮助弥合这两种模式之间的差距。这种方法不仅提升了用户体验，也营造了一个更具竞争力和开放的交易环境。

展望未来，该平台的持续增长将取决于其能否保持性能、确保安全性并在社区内建立信任。随着越来越多的用户和项目采用 Hyperliquid 的基础设施，该平台有望重塑 DeFi 格局，为现有交易平台提供可扩展且透明的替代方案。它能否取得长期成功还是昙花一现，将取决于其能否适应不断变化的市场动态和用户期望。