以太坊的悖论：费用暴跌，使用率却创历史新高

币圈网报道：

以太坊正在向中立结算层的角色扩展。其价值通过 L2 和应用程序积累，而非通过压低 L1 费用。矛盾的是，从使用量与收入的角度来看，以太坊似乎既赢又输。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

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吞吐量上升：每月交易量和唯一活跃地址处于或接近高位。 降低成本：中位数和平均交易费用接近周期低点；基本费用 gwei 较低且稳定。 混合移位：Rollups 正在以创纪录的水平填充 blob；用户交易更多，尤其是稳定币，而没有推高 L1 费用。 收入下降：基本费用消耗+小费远低于2021-22年；净发行量较低，但总体呈正增长。

含义：价值源于对以太坊可信的中立性、安全性和跨 L2 结算的需求，而不是最大化 L1 费用。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

1. 交易笔数：稳步攀升至新高（每月约 5000 万笔以上）。即使是撤销的交易也呈下降趋势，现在几乎不占任何比例，这表明市场更加健康。内存池 和 微型电动汽车動態。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

来源： 以太坊链上活动，2025 年 9 月 12 日访问

2. 唯一活跃地址：创下多年来新高，新增地址占比更高。这并非用户指标，但对长期而言具有方向性支撑作用。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

来源： 以太坊链上活动

3. 交易费（美元）：尽管使用率较高，但平均而言远低于前几个周期。这反映了 Gas 目标增加带来的弹性、更好的内存池行为以及高活跃度交易迁移到第 2 层.O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

来源： 以太坊链上活动

4. 基础费率（gwei）：费用下降主要得益于基础费用的压缩，目前大多数日子里费用都降至 1-3 gwei 左右。峰值很快消退，表明一级市场容量持续过剩，而且这些费用比一年前更加可预测。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

来源： 以太坊链上活动

5. 费用明细：近几个月来，优先收费占据主导地位（占比≥50%），这反映了较低的基础收费 gwei 以及下单/MEV 竞争加剧。自 2019 年以来，定价权已转向小费，而非受拥堵影响的基础收费。Dencun升级2024年3月。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

来源： 以太坊链上活动

6.Blob利用率：创历史新高。Dencun 推出了 Blob，而 Pectra 则让 L2 的价格便宜了很多汇总. 优链 和 根据领先，OP, 仲裁, 世界链, 太鼓贡献。汇总数据需求目前仍是增长引擎。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

来源： 以太坊数据可用性

但由于其可靠性和适中的费用，以太坊主网本身如今使用起来非常愉快。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

7. DEX交易量（交易对组合）：8 月份价格飙升至周期高点；ETH 稳定型和稳定型稳定型占据主导地位，表明交易强度在大部分情况下没有费用压力的情况下有所上升。推出WLFI2025 年 9 月 1 日证明是一个显著的例外！O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

来源： 以太坊 DEX 活动

8. DEX 的稳定币互换：这就是今年夏天的热点。稳定币掉期交易量一路飙升。Uniswap 依然排名第一，但是体液 和 艾库博股票正在增长。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

来源： 以太坊 DEX 活动

9.网络收入（ETH）：由于手续费而销毁的 Ether 远低于峰值时期。在 Layer-1 上，Blob 手续费的增加仍然很小，这意味着作为结算层，尽管以太坊的整体活动指标有所提高，但其收入并不高。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

来源： 以太坊财务

但问题是，收入可能不像其他地方那么重要。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

10. ETH 发行（美元）： 自从 合并并切换到权益证明以太币的发行量一直很低。我们看到，随着质押量/价格的逐渐上升，销毁量也处于低位。虽然净供应量接近于零，但仍略有上升。但仍然低于比特币，被称为硬通货数字黄金。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

来源： 以太坊财务

以太坊的长期发展轨迹更多地取决于效率而不是提取，随着交易量的不断增长和用户活动的增加，L1 上的每笔交易成本也越来越低。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

随着费用捕获向上迁移到 L2 序列器、MEV 供应链和应用程序，以太坊的基础层越来越多地充当低利润、高完整性的结算平台。O45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

对于投资者来说，这意味着将焦点从手续费收入和资金消耗率转移到诸如 Layer2 blob 利用率、结算份额、验证者质量和激励措施以及整体网络安全支出等指标上。这些才是以太坊不断发展的真正价值杠杆。模块化的堆栈.lorem ipsumO45币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

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