Gemini 的 IPO 与加密股票市场的战略估值转变

2025-09-12 06:28 loading...

币圈网报道：

加密货币市场正在经历一场深刻的变革，其显著特征包括机构采用、监管清晰化以及新型金融工具的涌现。在此背景下，由文克莱沃斯兄弟创立的加密货币交易所 Gemini 即将进行的 IPO 势必引起轰动。该公司决定将 IPO 发行价区间上调至每股 24 至 26 美元，目标估值 30.8 亿美元，这不仅反映了投资者的强劲需求，也反映了市场对加密相关资产估值方式的更广泛转变。本分析探讨了其中的战略估值动态，并评估了加密股票市场是否已准备好迎接 Gemini 的首次公开募股 (IPO)。

战略估值转变：从投机到战略资产

加密股票市场已从投机性利基市场发展成为战略资产类别，其驱动力来自三个关键因素：监管进展、机构基础设施和现实世界资产（RWA）的代币化。

首先，美国证券交易委员会 (SEC) SAB 122 会计准则的出台简化了公司报告数字资产的方式，降低了复杂性，并鼓励传统银行提供托管服务2025 年加密货币市场趋势与更新[1]。这种监管明确性降低了机构参与的门槛，使得像 Gemini 这样的公司能够将自己定位为值得信赖的托管人。

其次，风险加权资产（尤其是房地产）的代币化，拓展了区块链技术的应用范围，使其不再局限于投机交易。通过提供部分所有权和增强的流动性，代币化资产正在吸引一批寻求多元化投资的新投资者。2025 年加密货币市场趋势与更新[1]Gemini 的托管和质押服务现已与纳斯达克的抵押品管理平台整合，顺应了这一趋势，创造了运营协同效应，增强了其价值主张投资者兴趣浓厚，Gemini 加密货币交易所将 IPO 目标提高至 4.33 亿美元[2].

三、美国现货批准

比特币 2025 年初推出的 ETF 已催化了主流采用。像贝莱德和富达促进了比特币的资金流入，使其价格在 2025 年 9 月达到 112,000 美元比特币飙升至 11.2 万美元：宏观经济转型中的减半新时代[5]这种[激增]既反映了供应方的限制（减半后的稀缺性），也反映了机构买家的需求方势头。对于 Gemini 而言，ETF 驱动的需求凸显了加密货币作为核心资产类别日益增长的合法性——这一说法或许可以解释其高昂的 IPO 估值。

市场准备度：投资者情绪和宏观风险

加密货币市场对 Gemini IPO 的准备程度取决于投资者情绪和宏观经济状况。比特币近期的表现——交易价格在 11 万至 11.6 万美元之间——表明市场正处于盘整阶段，衍生品市场在管理波动性方面发挥着关键作用。市场正处于十字路口[6]。虽然短期持有者已经获利了结，但长期持有者仍然看涨，这表明市场日趋成熟，不太容易出现恐慌性抛售。

然而，挑战依然存在。特朗普政府提出的2025年关税和监管不确定性，营造了谨慎的环境。2025 年的加密货币市场：加密货币需求趋势[3]。此外，

数字资产 Strategy 和 Metaplanet 等财务公司 (DATCO) 加剧了托管和质押服务的竞争比特币飙升至 11.2 万美元：宏观经济转型中的减半新时代[5]Gemini 与纳斯达克的合作，包括一笔 5000 万美元的私募投资，通过利用纳斯达克的机构客户群和技术基础设施，减轻了部分风险。Gemini 首次公开募股 (股票代码：GEMI) 前获纳斯达克 5000 万美元投资[4].

对双子座及更广阔市场的影响

Gemini 的 IPO 不仅仅是一次融资活动，更是对加密货币股票市场能否吸纳高调上市企业的试金石。该交易所 30.8 亿美元的估值表明，市场更看重基础设施和机构准备，而非投机炒作。这与更广泛的趋势相符：传统

金融机构现在提供加密货币交易平台，养老基金正在将加密货币纳入 401(k) 投资组合2025 年的加密货币市场：加密货币需求趋势[3].

然而，IPO 的成功将取决于其应对宏观经济逆风的能力。尽管比特币作为“数字避风港”的角色在全球危机期间得到了强化（例如，巴以冲突期间交易量的增加），Gemini 首次公开募股 (股票代码：GEMI) 前获纳斯达克 5000 万美元投资[4])、地缘政治紧张局势和通胀压力可能会抑制投资者的兴趣。

结论：加密货币的关键时刻

Gemini 的 IPO 是加密股票市场发展的关键时刻。通过利用监管进展、机构采用和代币化趋势，该交易所将自己定位为传统金融与数字资产之间的桥梁。然而，市场是否准备好迎接这一转变仍然取决于宏观经济的稳定和持续的创新。对于投资者而言，Gemini 的首次公开募股既提供了一个押注加密基础设施繁荣的机会，也为投资者敲响了警钟，提醒投资者警惕在这个依然动荡的行业中估值过高的风险。