以太坊近期涨势或仅是开端

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以太坊周涨幅达30%，创2025年5月以来最大单周涨幅，此前类似涨幅出现在2021年7月。Fundstrat的汤姆·李认为，这并非一次性的脉冲式上涨，而更像是未来走势的信号。

历史数据与宏观利好释放信号

李指出，历史走势具有参考意义。此前两次与之相当的周线级别上涨——分别发生在2021年7月和2025年5月——之后均出现了167%和170%的后续涨幅。在他看来，当前的走势与上述两次情景高度吻合。李还表示，他预计金融环境趋于宽松将成为加密货币的利好因素，为他的以太坊观点增添了另一项潜在催化剂。

结构性驱动因素：代币化与AI代理

除宏观环境外，李还指出了两个他认为对以太坊尤为重要的结构性驱动力。他认为，下一个周期可能由华尔街将传统资产迁移至区块链，以及自主AI系统利用以太坊进行交易这两大力量推动。李将代币化描述为“一个结构性主题，并将使加密货币受益”，同时指出智能体AI可能成为另一个重要催化剂。李将以太坊列为下一轮上涨中意想不到的领涨资产，与“美股七巨头”和软件股并列。

Bitmine持仓持续扩张

李担任Bitmine Immersion Technologies的董事长，这家以太坊财库公司与他的关联十分紧密。截至2026年8月23日，该公司加密货币持仓达5,847,611枚ETH，按每枚2,440美元计算，价值约142.7亿美元。Bitmine控制了以太坊1.207亿枚总供应量中约4.8%的份额。其加密货币、现金及战略持仓合计达149亿美元。质押中的ETH总量为5,067,309枚，按每枚2,440美元计算，价值约124亿美元，使Bitmine成为全球最大的ETH质押者。按满负荷计算，基于2.67%的7天年化收益率，预计ETH质押奖励的年化金额为3.81亿美元，而目前年化质押收入预计为3.3亿美元。该公司已完成了其所谓的“5%炼金术”战略的97%，最终目标是控制以太坊供应量的5%——这一雄心始于2025年6月底。Bitmine的加密货币持仓在以太坊财库中排名第一，在全球加密货币财库中排名第二，仅次于Strategy Inc.。