Ethena Labs 的 USDe 超越竞争对手，成为增长最快的稳定币，仅用 500 天就达到 100 亿美元的 TVL

USDe 仅用 500 天就达到了 100 亿美元的总锁定价值 (TVL)，创造了新的行业纪录，成为历史上最快达到这一里程碑的稳定币。

USDe 突破 100 亿美元大关，USDe 背后的协议 Ethena Labs发布了：“每个人都想知道，如果我们没有达到 100 亿美元的供应量，我们会说什么我想我们永远不会知道。”

USDe 的快速攀升恰逢《GENIUS 法案》的通过，即《指导和建立美国稳定币国家创新法案》，该法案代表了美国第一个全面的稳定币联邦框架。

该法案于 2025 年 7 月 18 日颁布，对发行人实施了严格的新规则，包括低风险资产的 1:1 准备金要求、对大型发行人的严格联邦监督以及强有力的消费者保护措施（例如破产时的优先偿还权）。

然而，ACT 中**影响力的条款，也是 USDe 崛起背后的催化剂，是禁止受监管的发行人支付稳定币的收益，正如 CoinFund 总裁 Chris Perkins 告诉 CryptoSlate 的那样：

在GENIUS机制下，稳定币不会向最终用户支付利息，而如果没有利息，稳定币就等于贬值资产。因此，持有者会追求收益。而这正是DeFi发挥作用的地方。如果财政部的预测准确，数万亿的稳定币将进入DeFi体系，那么随着用户尝试各种收益策略来**化收益，DeFi的夏季将迎来爆发式增长。用户将被那些能带来收益的金库所吸引，并委托人工智能**来优化他们的收益。

这项禁止收益支付的禁令正在引发稳定币市场的深刻变革。曾经流向USDC等传统收益型稳定币的资本正在寻求替代方案，其中很大一部分流入了 USDe。正如知名加密货币交易员 Cas Abbé所指出的：“这种增长背后的原因是《GENIUS法案》的批准，该法案禁止发行人提供稳定币的收益。正因如此，大笔资金现已转向提供丰厚收益的美元。”

Ethena Labs 之所以能够吸引如此多的需求，得益于其通过去中心化金融 (DeFi) 机制持续提供收益，这些机制不受联邦监管发行机构的限制。这带来了大量机构和散户资本的涌入，推动 USDe 超越了众多竞争对手。ENA 治理代币在过去一个月也经历了超过 * 的价格上涨。

USDe 突破 100 亿美元的里程碑，充分证明了《GENIUS 法案》对稳定币格局的重大重塑。虽然该法案加强了管控并实施了新的保障措施，但也为灵活的 DeFi 原生协议创造了机会，使其能够吸引渴望收益的资本，这证明了监管变化并不会扼杀创新。