CFTC调查涉及市场，Kalshi撤下体育博彩

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CFTC审查预测市场“提及市场” 担忧其易被操纵

据美国国家公共电台（NPR）8月13日晚间报道，商品期货交易委员会（CFTC）正在审查预测市场中的“提及市场”，原因在于担心与特定口头词汇挂钩的合约可能异常容易被操纵。该报道援引两位直接知情人士的消息。

核心要点

据两位知情人士透露，CFTC正因操纵风险对“提及市场”展开审查。Kalshi已移除体育类提及市场，直至另行通知，但保留了政治和收益类市场。CFTC规定要求指定合约市场仅能上市不易被操纵的合约。此前，Kalshi在发现可疑的提及市场交易产生超过9万美元收益后，曾举报特朗普提词器操作员加布里埃尔·佩雷斯。CFTC尚未公开宣布此次审查，该机构与Kalshi均拒绝置评。

据该报道称，Kalshi的回应是移除体育类提及市场，“直至另行通知”。CFTC尚未公开确认此次审查。该监管机构与Kalshi均拒绝向NPR发表评论，截至发稿时，CFTC也未发布任何执法行动或公告来描述此次审查。

（注：此处原文包含一条社交平台推文，已按指示隐去相关内容。）

Kalshi移除体育提及市场，其他词汇类交易仍存续

提及市场允许交易者基于某人是否说出特定词汇或短语来购买合约。体育类版本曾包括押注播音员是否说出“MVP”、“脚踝”或“红衫”等词汇。NPR报道称，在监管机构对该类别进行审查之际，Kalshi已移除所有此类体育合约。

此次暂停并未涵盖所有提及市场。Kalshi的当前页面仍显示与唐纳德·特朗普总统、政治露面以及企业财报电话会议相关的活跃合约。例如，一个Klarna收益市场就设有与高管是否提及特定公司或商业话题相关的合约。据NPR报道，Polymarket在其离岸平台上也提供提及市场，但其受CFTC监管的美国小型交易所目前并未列出此类合约。

CFTC规则将操纵性列为审查核心

监管问题直接指向《商品交易法》的核心要求之一。指定合约市场只能上市“不易被操纵”的合约。根据CFTC的现行提案，它们还必须维持能够防止操纵和扭曲结算结果的监控与执法系统。这一框架有助于解释为何对词汇押注存在担忧。CFTC在其更广泛的预测市场规则制定中曾表示，基于整体表现的体育合约，在没有任何单一参与者能通过一次行动决定结果的情况下，其操纵风险较低。而提及合约则不同，因为一位播音员、高管或政客仅需说出某个特定词汇，就可能在实质上决定结算。这一推论来自监管机构已发布的操纵框架。

如前所述，CFTC也曾警告预测市场不要采用宽泛的模板式自我认证，告知交易所每种产品都需要提供足够细节，以便监管机构评估结算方法、数据来源和合规控制措施。

特朗普提词器事件暴露内幕交易风险

此次审查恰逢涉及特朗普长期提词器操作员加布里埃尔·佩雷斯的一起案件。Kalshi识别出与总统露面中的词汇相关的可疑交易，并将该活动提交给CFTC。消息人士向路透社透露，超过9万美元的潜在利润在提现前被冻结。如前所述，Kalshi举报了特朗普提词器相关交易，并移交给了联邦监管机构。佩雷斯据称曾提前获取十几场总统露面活动的准备讲稿。白宫后来将其解职。此案并非CFTC首次遭遇事件合约操纵。前众议员乔治·桑托斯近期就因其在Kalshi上涉及是否出席特朗普国情咨文演讲的操纵性交易而同意接受处罚。

Kalshi提及市场的下一步走向

当前的问题是，CFTC是仅要求修改体育类提及市场，还是会认定某些基于词汇的合约无论主题如何，都无法满足其反操纵标准。一位匿名知情人士告诉NPR，这些产品“可能非常容易被操纵”，但这仍是该消息人士的评估，而非正式的委员会调查结果。Kalshi也可能修改合约结构、准入要求或监控措施，而非完全放弃该类别。该公司已针对高风险市场引入了雇主披露要求，并称在第一季度阻止了超过100笔潜在的内幕交易。目前，体育类提及市场仍处于暂停状态，且未公布恢复日期，而其他提及合约则继续交易。CFTC的正式声明、Kalshi的进一步限制措施，或未来自我认证的变化，都将提供下一个明确信号，表明审查范围将有多广泛。

（注：原文末尾“Read more”部分及后续内容已按指示隐去。）