AMD股票：目标2030年服务器市场份额达50%

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关键要点

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Helios平台与战略合作

ROCm平台与缩小与NVIDIA的差距

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该公司2027年服务器收入预期比2025年整个服务器市场规模高出约20%。

2026年第二季度服务器收入激增超过70%，预计2026年下半年增长将超过80%。

主要人工智能企业OpenAI、Meta和Anthropic已承诺为AMD的Helios AI基础设施提供1吉瓦的订单。

第二季度每股收益达到1.66美元，营收为115.4亿美元，同比增长50.1%，超出市场预期。

华尔街共识将该股评级为“适度买入”，平均目标价为546.87美元。

在周四的盘前交易中，AMD股价小幅下跌至480.80美元，跌幅0.44%，市场参与者正在分析这家半导体巨头在其2026年技术领导力论坛上公布的大规模数据中心和人工智能扩张计划。

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超威半导体公司（AMD）

所展示的预测相当雄心勃勃。据AMD公司财务战略副总裁Matt Ramsay称，该公司2027年的初步服务器收入预期比2025年整个服务器市场规模高出约20%。这一数字值得让人仔细审视。

服务器业务收入在第一季度增长超过50%，第二季度增幅超过70%。在此期间，云计算和企业部门均实现了超过70%的增长。该公司目前预计，2026年下半年服务器收入增长率将超过80%。

将时间线进一步拉长，AMD预计其数据中心部门（包括人工智能业务）将在2027年实现超过100%的增长。这家芯片制造商将其服务器CPU市场估值预期上调至2030年的2200亿美元，并力争占据其中一半以上的收入。

Helios平台与战略合作

AMD计划于今年9月开始向制造合作伙伴交付Helios AI机架组件。该集成解决方案包含MI450加速器、Venice处理器和Pensando网络技术。

这家半导体制造商已获得OpenAI和Meta各1吉瓦的订单。Anthropic初步承诺1吉瓦，并有意将这一承诺翻倍至2吉瓦。此外，还将通过Oracle云基础设施和微软Azure平台进行更多部署。

预计收入将在第四季度加速增长，随后在第一季度迎来更多动力。Ramsay强调，部署速度将取决于房地产、电力、基础设施能力和资金资源的可用性。

对ZT Systems的收购增强了AMD在机架级工程方面的专业能力。据Ramsay称，ZT Systems为优化Helios架构和降低实施风险做出了贡献。Helios的生产将首先从部分制造合作伙伴开始，然后扩展到更广泛的网络。

ROCm平台与缩小与NVIDIA的差距

AMD直面了其在软件方面相对于NVIDIA CUDA平台的历史劣势。Ramsay表示，过去18个月对ROCm的改进已足以缩小竞争差距，以至于在与主要人工智能企业讨论时，软件已不再是首要关注点。

ROCm AI将随Helios一同首次亮相，并计划在后续的加速器代次中持续进行改进。

在处理器方面，Venice支持高达256个核心和512个线程的配置。AMD计划在2028年用Florence CPU系列接替Venice，而Ravenna仍在开发中。

AMD在x86服务器市场的渗透率已从区区0.4%扩大到接近40%的水平。Ramsay指出，当前的主要障碍是供应限制而非需求限制，AMD正在与台积电及其他合作伙伴合作，以确保足够的制造产能。

AMD第二季度每股收益为1.66美元，高于分析师普遍预期的1.62美元。营收为115.4亿美元，超过预期的113.1亿美元，同比增长50.1%。分析师情绪反映了“适度买入”的共识评级，平均目标价为546.87美元，其中KeyCorp维持最乐观的650美元目标价。