富达拟为以太坊ETF添加ETH质押及季度分红

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加密ETF新闻

富达投资于8月12日向美国证券交易委员会提交了一份修订后的注册声明，计划为其现货以太坊交易所交易基金——富达以太坊基金（FETH）增加质押功能和季度现金分红。

质押模型如何构建

截至提交日，FETH持有8.98亿美元的净资产。在正常市场条件下，该基金可将其持有的全部以太坊用于质押，且未设定最低质押门槛。富达将预留足够的以太坊，以随时满足赎回、费用及其他流动性需求。文件中列出了三家节点运营商：Blockdaemon、Figment和Galaxy。该基金将保留质押总收益的85%，剩余15%由基金发起人、托管人和节点运营商分配。

净质押收益将首先用于支付基金的运营费用，剩余部分则作为季度现金分红发放给投资者。富达在文件中指出，分红并不保证实现。如有需要，基金可能出售部分以太坊以产生现金用于分红。富达表示，预计在招股说明书日期后“尽快”启动质押，但初步提交的文件在生效前仍有修改可能。

2025年11月美国国税局的安全港公告使这一结构对现有以太坊基金成为可能。该公告允许符合条件的加密信托进行质押，同时保留其赠与信托的税务地位，并要求此类基金至少每季度向投资者分配净质押收益。

FETH在美国以太坊ETF中的位置

根据Farside Investors的数据，自2024年7月推出以来，FETH累计净流入约21.3亿美元。8月12日上午，该基金在盘前交易中上涨2.4%，跑赢大多数其他美国上市的以太坊基金。一位市场分析师在5月曾写道，该基金缺乏质押功能，使其相对于已提供质押收益的竞争产品处于劣势。

灰度于2025年10月成为首家在现货加密交易所交易基金中实现质押的美国发行商。贝莱德选择了不同的路径，于2026年2月推出了独立的质押产品——iShares质押以太坊信托ETF（ETHB）。Bitwise也曾尝试为其以太坊ETF增加质押功能，但于2025年9月撤回了该提案。如果富达的申请获批，FETH将与灰度、21Shares一道，成为美国基金中在现有以太坊基金结构内提供质押服务（而非通过独立产品）的参与者。