Bitwise首席投资官：机构资本或推动比特币2035年升至130万美元

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比特币新闻

马特·霍根心中有一个数字：到2035年，每枚比特币（BTC）将达到130万美元。这位Bitwise资产管理公司的首席投资官在8月8日通过电子邮件接受采访时阐述了他的观点，而支撑这一数字的计算起点并非加密货币，而是黄金。

自2004年黄金ETF推出以来，黄金市值从约2万亿美元增长至如今的约30万亿美元，年化增长率约为13%。霍根表示，如果价值储存市场在未来十年内继续以这一速度扩张，且比特币能占据其中25%的份额，那么每枚比特币的价值将约为130万美元。他说：“人们在评估比特币时，常将其与黄金在‘价值储存’领域相提并论。他们可能会说：黄金是一个30万亿美元的资产。如果比特币能占据50%的市场，每枚比特币将价值71.5万美元。”

数万亿美元机构资产仍处于观望状态

霍根表示，实现这些价格所需的资本是存在的。全球范围内，包括基金会、捐赠基金、养老金计划、保险公司、主权财富基金和中央银行在内的机构，掌控着约100万亿至200万亿美元的资产。他说，只要这些资金池中拿出1%进行配置，就足以支撑他的长期价格目标。

霍根指出，这种转变已经开始。财务顾问和家族办公室是先行者。证据可以从现货比特币ETF的13F文件以及摩根士丹利、富国银行等公司扩大客户对BTC投资渠道的决策中看到。更大的机构将会跟进，但这需要时间。霍根表示：“这将是一个持续10年以上的过程。世界上大部分财富掌握在机构手中。加密货币起源于散户，这使其从零增长到2万亿美元。但如果想从2万亿美元跃升至20万亿美元，引领潮流的将是机构资本。”

微策略的结构性优势已基本消失

微策略公司持有842,138枚比特币，是全球最大的企业比特币持有者。然而，霍根表示，它不会成为未来比特币需求的主要驱动力。该公司是利用两个资本市场条件来建立其头寸的，但这些条件目前已不再那么强劲。

微策略的股票曾是市场上为数不多的加密货币投资公开替代品之一，这使得该公司能够以高于其比特币持仓实际价值的价格发行股票。它还利用可转换债券和优先股发行来筹集额外资金用于购买。霍根表示，这两个条件都已弱化。现货ETF现在为投资者提供了直接投资比特币的途径，压缩了微策略所能获得的溢价空间。

此外，该公司已经在其当前资本结构下，发行了市场所能支持的最大规模债务。霍根表示：“轻松积累的途径已经耗尽。”他补充说，微策略将继续购买比特币，但速度会放缓，且更多地与市场周期中的价格水平挂钩。对于长期投资者，霍根认为关键问题不在于短期价格底部。“更好的问题是，顶部是否已经到来。”他说。