Strategy连续六周未买入比特币，上次出现这种情况时发生了什么？

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策略公司连续六周未购入比特币，创2024年以来最长空窗期

策略公司（Strategy）已连续六周未进行任何比特币收购，这是自2024年以来最长的买入空窗期。上一次购买是在6月15日至21日那一周，仅以平均每枚67,068美元的价格购入520枚比特币。自那以后，曾定义策略公司身份的“买入机器”一直处于关闭状态。该公司在8月3日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中确认了这一暂停。

目前其持仓量为842,138枚比特币。比特币交易价格约为63,800美元。策略公司股价（MSTR）在97至98美元左右，较52周高点414.36美元下跌约76%。

发生了什么变化？

策略公司自2024年以来从未有过如此长的购买空窗期。2026年早些时候，该公司仍处于增持模式，上半年进行了大量买入。正是这种连贯性使得当前的暂停格外引人注目。

这一转变是刻意的。策略公司并未将资金投入更多比特币，而是专注于增强流动性头寸。截至8月2日，其美元储备已增至40亿美元。

优先股股息义务急剧上升。第二季度，该义务已达到远高于运营收入的水平，迫使公司优先保障现金覆盖，而非继续增持。

近几周的三次出售

暂停只是故事的一半。2026年，策略公司根据其变现计划执行了三笔独立的比特币出售，合计约5,226枚比特币，收益约3.21亿美元。所有三笔交易均以低于公司平均成本基础（目前约为每枚75,419美元）的价格完成，这意味着策略公司为支付优先股股息及相关义务，在每笔交易中均实现了亏损。

历史经验表明什么？

上一次类似的数周增持空窗期发生在2022年熊市期间。后来增持得以恢复，比特币在2025年10月达到接近126,000美元的历史新高。彼得·希夫（Peter Schiff）早前预测策略公司的比特币收益率将在2026年转为负值，随着该公司自季度初以来的比特币收益率和比特币收益已进入负值区间，这一预测获得了更多支持。

仍有15位分析师将策略公司股票评为“强力买入”，平均目标价为257.50美元，意味着当前水平有巨大上涨空间。增持引擎并未被拆除。它能否在比特币下一次重大波动之前重新启动，仍是市场关注的核心问题。