SpaceX股价下跌11%，AI支出达158亿美元

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SpaceX股价周三一度下跌11%，AI投资创纪录与股份解锁临近压制强劲营收

SpaceX第二季度营收超出预期，但人工智能相关资本支出激增，加上即将到来的股份解锁，令投资者情绪承压。

摘要

SpaceX第二季度营收达78亿美元，同比增长92%。

AI相关资本支出跃升至158亿美元，而去年同期仅为7.49亿美元。

Piper Sandler将SpaceX目标股价从156美元下调至140美元，维持中性评级。

SPCX面临进一步压力，可交易股份数量可能增加超过140%。

SpaceX营收超华尔街预期

SpaceX公布第二季度营收78亿美元，超出华尔街约68亿美元的预期。营收较去年同期的41亿美元增长92%，这是该公司自6月在纳斯达克上市以来首份强劲的财报。

星链仍然是公司的主要收入引擎。卫星连接业务营收增长66%，而SpaceX的AI营收同比增长约250%。根据路透社报道，公司总运营亏损从9.7亿美元收窄至1.43亿美元。

然而，投资者关注的是SpaceX为获得增长所付出的成本。季度总资本支出超过180亿美元，其中158.3亿美元用于AI基础设施，而去年同期AI支出仅为7.49亿美元。

财务总监Bret Johnsen表示，未来几个季度资本支出可能维持在接近当前水平。这一展望引发了市场对星链需要多久才能为公司的AI和太空开发计划提供资金的疑问。

AI支出掩盖了SpaceX的盈利亮点

SpaceX正在扩大其计算能力，埃隆·马斯克将AI定位为公司未来估值的重要组成部分。该季度AI营收达到约26亿美元，得益于新的云计算合同。

尽管如此，投入AI基础设施的金额仍超出市场预期。AI资本支出高达158亿美元，较第一季度的77亿美元翻倍，并占SpaceX第二季度总投资的绝大部分。

这一支出导致财报公布后市场情绪急剧转变。SPCX盘后交易最初下跌7.5%，随后在周三盘前交易中跌幅扩大至11%以上。尽管美国股指期货整体表现积极，但该股仍然下跌，表明公司特定因素推动了这一走势。

根据《财富》杂志报道，SpaceX还报告净亏损5.41亿美元，但调整后的税息折旧及摊销前利润几乎增长三倍，达到35亿美元。

分析师对SPCX股票看法不一

Piper Sandler将SpaceX目标股价从156美元下调至140美元，维持中性评级。该机构上调了盈利预测，但指出估值压力、AI云合同持久性不确定以及预期支出增加。

该机构目前预计2027财年资本支出约为650亿美元，较此前预测高出约170亿美元。它还警告称，SPCX可交易股份数量可能很快增加超过140%，从而形成潜在的供应过剩。

其他华尔街机构则维持更乐观的预测。美国银行重申买入评级和235美元目标价，摩根大通将目标价从225美元上调至240美元，瑞穗保持正面评级和200美元目标价。

这些预测表明，尽管对短期支出和稀释存在担忧，分析师仍对SpaceX的长期业务持建设性态度。

SPCX图表关注104.91美元支撑位

SPCX在四小时图上报114.93美元，当日下跌8.66%，盘中一度触及109.21美元低点。该股反弹尝试在126美元附近受阻，回落至78.6%斐波那契回撤位119.34美元下方。

若能持续站稳119.34美元上方，买家可能将目标看向130.67美元。进一步阻力位在138.63美元和146.58美元，但由于7月初从172.34美元下跌后，整体趋势仍然疲弱。

下行方面，109美元是首个关注区域。跌破该水平将暴露7月低点104.91美元，并加深该股跌破135美元IPO发行价的跌幅。

MACD指标显示，看跌动能已从7月峰值减弱，但最近的回调及负向牛熊力量读数表明卖方仍活跃。周四的IPO后股份解锁可能为美国投资者带来额外波动来源。