亏损严重，ZeroStack前途未卜

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ZeroStack面临重大亏损后前景不明

在纳斯达克上市的ZeroStack公司对其未来一年的可持续性表达了严重担忧。这一最新观点源自近期提交给美国证券交易委员会（SEC）的Form 10-Q文件，与三个月前较为乐观的预期形成鲜明对比。

财务困境加剧

ZeroStack的财务状况堪忧。截至6月30日，该公司仅持有260万美元现金，同时面临60万美元的负营运资本，累计亏损高达3.391亿美元。在2026年上半年，ZeroStack净亏损6130万美元，此外其数字资产公允价值还遭受了8250万美元的损失。

这些挫折主要源于其核心资产Zero Gravity（0G）代币估值不断下滑。尽管该公司持有7510万枚此类代币，购入成本为1.633亿美元，但截至6月底，其市值已暴跌至1520万美元，跌幅高达91%。

收入来源能否支撑？

ZeroStack的收入主要来自质押奖励和代币销售，两者均高度依赖0G代币的表现。今年上半年，该公司通过质押获得380万美元收入，扣除佣金后收到660万枚0G代币。公司出售了近490万枚代币，获得240万美元以支付运营费用。

展望未来，ZeroStack计划利用其现金储备及额外的代币销售来履行承诺。然而，管理层已承认这些措施可能不足以实现财务稳定。公司的流动性本质上与波动的0G市场挂钩，若市场状况恶化，将面临重大风险。

ZeroStack管理层表示，虽然预计通过现金和质押奖励的销售能够覆盖运营成本，但他们无法确信这些行动能完全解决持续运营中的不确定性。

相较于2026年初向SEC提交文件时的乐观态度——当时公司认为凭借现金流和质押收入能够履行财务义务——如今其发展轨迹已发生转变。

战略转型之路

该公司最初名为Flora Growth，从以 cannabis 业务为主转型进入数字资产领域。在更名为ZeroStack之前，其Zero Gravity项目获得了4.01亿美元融资，其中包括3500万美元现金及剩余的非现金数字资产，标志着公司向加密货币资金管理战略的转变。

在获得4.01亿美元与0G相关的资金后，ZeroStack彻底退出cannabis业务，专注于加密货币资金管理。

关键数据一览

ZeroStack持有260万美元现金储备。

2026年上半年净亏损6130万美元。

0G代币价值暴跌91%，严重冲击了其财务状况。

管理层计划主要依赖现金储备和额外代币销售维持运营。

在波动的市场环境中，ZeroStack的未来充满不确定性，亟需有效策略来稳定财务状况。