比特币四周连涨势头面临需求放缓考验

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比特币需求疲软，连续四周涨势面临考验

比特币上周延续了此前的上涨势头，周涨幅约为1%，自4月以来首次实现连续四周上涨。即便如此，在周中大幅回调削弱了买盘压力后，这轮涨势显示出动能减弱的迹象。

周二，比特币一度攀升至67000美元的周内高点，随后受短期持有者在接近盈亏平衡点附近抛售影响，价格下跌5%。这一回落强化了上方阻力位，表明买家仍难以推动比特币突破近期的交易区间。

机构需求依然承压

根据最新报告，短期持有者成本基础已稳定在68500美元附近。过去一个月，该指标逐步向现货价格靠拢。分析师指出，这一水平已成为关键阻力区域，比特币可能需要更强的需求才能有效突破。

尽管近期ETF资金有所流入，但需求仍然有限。报告显示，机构参与度持续减弱。具体来看，CME比特币期货持仓量跌破60亿美元，期权持仓量则触及2023年9月以来的低点。

ETF资金流向也反映出表面之下需求的疲软。尽管如此，美国现货比特币ETF仍连续第三周实现净流入，总计3390万美元。然而，周四和周五两天出现了4.652亿美元的净流出，贝莱德的IBIT也转为净流出。

宏观风险加剧比特币谨慎前景

机构参与度疲软的另一个迹象是Coinbase溢价指数，该指数已连续超过60个交易日处于零值以下。报告将当前市场状况描述为典型的夏季低迷期，30天现货交易量仅为年度平均水平的62.4%。

除市场活动减弱外，更广泛的经济环境也给比特币前景增添了不确定性。美国柴油价格持续上涨，对运输和生产成本构成压力，通胀水平可能维持高位的风险随之上升。

与此同时，通胀走高可能使美联储的政策路径更加复杂。期货市场显示，本周联邦公开市场委员会会议加息的可能性约为三分之一。

报告还指出，美国10年期实际收益率已升至2.43%，接近可能对风险资产形成压力的水平。因此，比特币目前仍在63000美元至68500美元区间内震荡，等待更强劲的需求或新的催化剂出现。