别被误导：交易所关停为何未必意味着比特币已触底

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加密货币市场再次弥漫着对比特币是否已触及周期底部的猜测。近期多家交易所的关闭，助长了一种流行观点：此类事件正是市场转折点的信号。

然而，加密货币分析师若昂·韦德森表示，数据并不支持这一结论。

反驳流行的比特币底部理论

韦德森指出，截至2026年，仅有九家加密货币交易所和交易平台宣布或完成了关闭，这是至少八年来录得的年度最低总数，且远低于上一个市场周期中关闭的数量。这位Alphractal创始人表示，这直接反驳了近期关闭事件预示比特币重大底部的说法。

“这正是数据重要的原因。数据有助于消除那些被市场分析师反复当作事实提出的叙事、无依据的结论和假设。”

韦德森发表此番言论之际，包括BitMEX、AscendEX和BitMart在内的多家知名交易平台，已在最近几周宣布计划终止运营。这些关闭事件并不局限于少数几家知名交易所。Odos将于7月30日停止运营，而被称为“终局交易所”的Dango则计划于8月13日停用其第一层区块链。

另一则动态是，去中心化云存储公司Storj Labs向美国破产法院主动申请了第十一章破产保护。这些事态发展促使一些市场参与者认为，此类关闭情况与熊市尾声常见的状况相似。

例如，Fundstrat联合创始人汤姆·李表示，这类事件往往发生在市场周期的底部。Moonrock Capital创始人西蒙·迪迪将中心化交易所的关闭描述为看涨信号，同时认为在熊市中，较弱的商业模式会失败，从而为更健康的市场留出空间。更为人熟知的“Ivan on Tech”伊万·利耶奎斯特也在推特上写道：“旧的必须消亡，新的才能生长。”

回顾2022年FTX崩盘时，比特币跌至约1.6万美元，拖累整个市场走低。相比之下，近期的公告对价格走势影响甚微，目前比特币交易价格接近6.35万美元。

争论仍在继续

市场依然存在分歧。但灰度投资公司属于认为底部可能已经到来的阵营。这家资产管理公司近日表示，比特币已经超越了传统的四年周期，如今更多地受到经济增长、实际利率以及围绕美联储政策预期等宏观经济因素的影响。

与此同时，包括Doctor Profit和阿里·马丁内斯在内的分析师认为，当前市场提供了一个有吸引力的累积机会。Doctor Profit多次指出，5.4万至6.4万美元区间历来是一个强劲的买入区域，同时强调建立平均入场点比抓住精确底部更重要。

马丁内斯在发现比特币的夏普比率已跌至此前与卖方枯竭及过去熊市最后阶段相吻合的水平后，也呼应了这种看涨的累积观点。