美国运通(AXP)第二季度业绩超预期，股价却下跌

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核心要点

改善的信贷指标

高端消费支出依然强劲

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公司2026年年度营收增长预期上调至10%，与分析师共识一致

第二季度营收同比增长10%，达到196亿美元；信用卡支出飙升9%，达到4558亿美元

季度每股收益达到4.53美元，超过分析师普遍预期的4.40美元

信贷损失拨备从去年同期的14亿美元减少至11亿美元

财报公布后，盘前交易时段股价下跌1.4%

美国运通股价在周五盘前交易时段下跌1.4%，此前这家金融服务巨头公布的第二季度业绩超出预期，并上调了2026年的营收展望。

尽管该公司在关键财务指标上的季度表现均超出分析师预期，但股价仍出现下跌。

这家支付处理商第二季度总营收为196亿美元，较去年同期增长10%。经汇率波动调整后，总网络交易量（反映持卡人总支出）增长9%，达到4558亿美元。

该公司在截至6月30日的三个月内实现每股收益4.53美元。这一数字超出了华尔街普遍预期的4.40美元，并且较去年同期的4.08美元有所增长。

首席执行官斯蒂芬·斯奎里强调了公司业务加速增长的势头。他表示：“2026年已过去六个月，我们看到的增长势头比预期更强劲。我们在价值主张方面的投资推动了支出和营收的加速增长。”

管理层将2026年全年营收增长目标上调至10%。这一预测与基于LSEG数据的华尔街预期相符。然而，公司并未调整盈利增长预期，分析师认为这或许可以解释投资者反应平淡的原因。

改善的信贷指标

本季度报告中的一个亮点是信贷表现。美国运通在第二季度为潜在信贷损失拨备了11亿美元，较2024年同期的14亿美元显著下降。拨备减少表明管理层对客户支付行为的信心不断增强。对于任何拥有贷款业务的金融机构而言，这都代表着有利趋势。

该公司持卡人群体主要偏向富裕消费者，在当前经济环境下，该群体相比低收入借款人展现出更强的财务韧性。

高端消费支出依然强劲

旅游和娱乐方面的支出继续推动美国运通卡的使用增长。这些消费类别在富裕消费者中尤为强劲，尽管整体经济存在不确定性，他们仍保持着可自由支配的支出。

密歇根大学的数据显示，美国消费者信心指数在6月份从历史低点有所回升，但美国家庭仍在应对高昂的生活成本。

市场参与者密切关注美国运通的季度业绩，因为该数据能在其他支付网络发布业绩之前，提供关于富裕消费者行为的早期洞察。第二季度数据表明，这一群体至少在短期内仍保持着健康的消费水平。

本季度的信贷损失拨备总额为11亿美元，低于去年同期的14亿美元。