标普Pantera指数将实际效用置于山寨币选择的核心

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评估山寨币的新标准或已浮现

随着机构投资者越来越关注那些具有可量化使用量、营收及经济活动的加密货币项目，而非仅仅关注市值，一套评估山寨币的新标准可能正在形成。

这一转变在标普泛美数字资产指数中得到了体现。该指数由标普全球与加密风险投资公司Pantera Capital合作创建。据一位分析师称，与传统加密货币指数通常按市值对资产进行分组不同，这一新指数围绕所谓的“生产性加密资产”进行设计。

重点落在那些提供人们积极使用并付费服务的协议上。因此，网络活动与实际经济价值之间建立了更强的关联。

已有六种山寨币被确定

该加密指数预计最初将包含18种山寨币，其中已有六种资产被确定：以太坊、Solana、波场、Hyperliquid、BNB 和 Aave。

据报道，筛选过程从主要交易所上市的大约4500种加密资产中缩小范围。首先应用了最低市值5亿美元的门槛。之后，根据连续两个季度的营收对项目进行评估。最终选择预计将从营收排名前30的项目中做出。

该框架背后的关键概念是价值积累。

仅靠营收可能被认为不够充分。活跃用户、交易活动、速度、实际用例以及价值返还给代币持有者的程度，也可能成为机构评估中的重要因素。

监管可能为更多资本打开大门

美国监管环境的改变可能会加速这一转变。如果《CLARITY法案》获得通过，机构资本可能通过ETF和数字资产国库工具越来越多地进入该领域。

包括监管不确定性、托管担忧以及对美国证券交易委员会执法行动的恐惧在内的几个传统障碍也在减少。

因此，一旦更明确的规则确立，更广泛的机构资金配置向加密领域可能成为可能。

这对山寨币意味着什么

Solana已被强调为机构可能青睐的资产类型的典型例子。这是因为其日活跃用户、营收能力和高交易吞吐量。

更广泛的信息是，山寨币市场可能会变得越来越分化。这种分化可能发生在具有真实经济活动的项目与主要由投机驱动的代币之间。

那些无法展示实际使用、可持续营收以及代币持有者价值的项目，可能难以吸引机构资本。

随着《CLARITY法案》和机构投资产品的发展，加密货币可能逐渐走向一个以实用为导向的市场周期。在这个周期中，可衡量的基本面在决定哪些山寨币能够生存并获得采用方面发挥着更重要的作用。