Uniswap与Superstate及Securitize联手推出许可池

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Uniswap 推出权限池，为链上合规交易铺平道路

Uniswap 宣布推出 Permissioned Pools（权限池），这是为 Uniswap v4 开发的全新钩子标准，由实物资产（RWA）平台 Superstate 和 Securitize 共同参与开发。该功能将合规执行直接引入链上，首次让去中心化交易所的流动性基础设施能够服务于受监管的金融工具。

权限池的功能

与依赖链下网关不同，权限池在协议层面强制执行合规检查以及发行人设定的控制规则。这意味着代币化基金、证券和股票的发行方可以在利用 Uniswap 自动做市商（AMM）生态的同时，保留机构级资产所需的监管监督。

这一设计得益于 Uniswap v4 的钩子架构，该架构允许开发者将自定义逻辑附加到池操作中。开发者可以在 Uniswap 协议流动性和安全性的基础上进行创新，通过集成 v4 智能合约的钩子创建定制化的 AMM 流动性池。权限池利用这一机制，在每次交易和流动性操作中运行发行人指定的策略检查。

首批合作伙伴包括 Superstate、Securitize 和 Dowgo，它们属于越来越多寻求合规接入链上市场的发行方和平台，涉及代币化基金、证券、股票及其他权限资产。

对 RWA 市场的意义

这一举措恰逢代币化资产整体快速扩张的时期。截至 2026 年第一季度，rwa.xyz 追踪到的代币化资产已超过 300 亿美元，涵盖六大类别，其中代币化美国国债和私人信贷位居前列。两家合作伙伴均在这一增长中扮演核心角色。Securitize 为该市场很大一部分份额提供支持，包括全球最大的代币化货币市场产品——贝莱德的 BUIDL 基金。与此同时，Superstate 与发行方合作将证券带入链上，通过 Opening Bell 为代币化股票发行方以及通过 FundOS 为推出代币化基金的资产管理公司提供接触新投资者资本的渠道。

Uniswap 的合作解决了 DeFi 中长期存在的矛盾：无需许可的流动性池难以适应需要了解客户（KYC）检查、制裁筛查和司法管辖区控制的受监管资产。通过将这些控制直接嵌入钩子层，权限池让机构发行方能够在不牺牲合规义务的前提下参与链上流动性。

对 Uniswap 而言，此举标志着其有意进军机构金融领域。在该领域，RWA 板块正吸引着传统资产管理公司和监管机构越来越多的关注。