比特币底部信号：最新链上数据！

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比特币价格近期的下跌使投资者的目光重新聚焦于潜在的底部水平。尤其是链上指标显示，当前的加密货币市场周期正接近一个关键阶段。K33 Research 和 CryptoQuant 发布的最新数据显示，市场正在形成与过去熊市相似的信号，部分分析师认为长期复苏的可能性正在增强。尽管这些指标并未给出确切的底部日期，但它们为投资者提供了值得密切关注的重要线索。

比特币供应亏损率为何重要？

根据 K33 Research 发布的报告，截至6月5日，处于亏损状态的比特币供应量已超过总供应量的50%。从历史数据来看，这一阈值与以往熊市中接近底部的时期相吻合。回顾过去的周期，2022年底部仅在该阈值出现后13天形成，而2018年这一过程为23天。最长的周期发生在2014年，比特币在供应亏损率达到50%后，历经101天才触底。在当前周期中，该阈值被突破已过去42天。因此，2026年正成为迄今为止第二长的底部等待期。投资者正密切关注价格走势以及进行市场分析的链上指标。

历史数据之后是否迎来强劲上涨？

K33 Research 指出，在供应亏损率超过50%之后的12个月里，历史上市场表现十分强劲。当然，这并不能保证未来会出现相同的结果，但过去的市场周期中确实存在显著的相似性。另一方面，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 在几周前的评估中预测，比特币达到表明底部形成的供应亏损水平可能需要大约两个月的时间。根据最新数据，截至7月17日，供应亏损率为46%。这一情况表明，对于加密货币投资者而言，市场尚未完全脱离关键阈值。

RCV 指标对比特币意味着什么？

CryptoQuant 关注的另一个重要指标是已实现市值方差（RCV）模型。该指标通过分析已实现市值与当前市值之间的差异，来衡量投资者成本相对于当前定价的压缩程度。目前，RCV 指标处于历史数据中最低的6%区间内。其标准化 Z 分数已降至-2.35。分析师认为，这些水平表明市场中的过度乐观情绪已基本消退，资本正进入重新分配过程。

比特币的底部过程是否已完成？

回顾过去的周期，当 RCV Z 分数长期低于-2水平后，比特币价格往往会出现强劲反弹。在2015年、2018年和2022年的熊市中，都出现了类似的信号，随后12个月内的回报率均超过75%。2018年11月测得的-4.68数值，恰好出现在比特币接近约3,792美元周期底部的时间点附近。尽管如此，当前指标本身并不能确认底部已经确定。宏观经济形势、投资者行为以及数字资产市场的流动性状况，仍将继续对价格产生决定性影响。

本内容绝对不构成投资建议。市场存在高风险，在做出投资决策前，请务必进行独立研究。