HIP-3无许可永续合约市场占据Hyperliquid日交易量的50%

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

Hyperliquid 准备升级市场结构，无许可永续合约交易量占比跃升至50%

去中心化永续合约协议 Hyperliquid 基于自有的 Layer 1 区块链运行。随着交易活动迅速向其开放市场系统转移，该平台计划于2026年更新市场结构。最新数据显示，其无许可永续合约市场 HIP-3 的交易量已飙升至 Hyperliquid 日交易总量的近50%，而年初这一比例仅为2%。

无许可市场助推交易量飙升

随着 HIP-3 的推出，Hyperliquid 允许任何开发者或社区无需中央审批即可在其平台上创建永续合约市场。这一变革颠覆了传统由交易所主导的上币流程，反映了去中心化金融中更广泛的趋势——支持开放市场创建并提升可访问性。

HIP-3 系统采用订单簿结构，以 USDC 作为抵押品，并通过共享流动性池和资金库进行风险管理。这一框架促进了小众衍生品产品的快速涌现，使用户能够参与那些可能无法在传统交易所上线的资产交易，从而提升了参与度。

小词典

Hyperliquid 是一个去中心化永续合约交易平台，用户无需依赖中心化运营方即可交易加密衍生品。它同时提供传统市场和无许可市场，并运行自己的 Layer 1 区块链。

随着用户能够绕过典型的上币门槛交易长尾和小市值衍生品，相关兴趣明显增加。无许可永续合约降低了早期加密项目以及寻求新市场机会的投资者的准入门槛。HIP-3 无许可永续合约市场的日交易量目前已接近 Hyperliquid 总交易量的一半，相比年初仅2%的占比有了大幅提升。

战略增长与竞争格局

向开放衍生品市场的转变不仅扩充了 Hyperliquid 的产品线，还帮助平台开辟了新的收入来源。通过聚焦小众资产类别，Hyperliquid 正在增强自身竞争力，以应对来自中心化交易所（如币安）和去中心化竞争对手（如 dYdX 和 GMX）的挑战。近期 Solana 等替代链上交易量的激增，凸显了去中心化衍生品领域竞争的激烈程度，迫使各大平台持续创新以留住用户。

平台核心机制及主要竞争对手对比：Hyperliquid（HIP-3）采用订单簿与无许可永续合约模式，主要竞争对手为 dYdX 和 GMX；币安为中心化交易所并经过审核上币，竞争对手包括 OKX 和 Bybit；Solana 作为 Layer 1 拥有高交易量及生态永续合约，竞争对手为以太坊和 Arbitrum 的协议。

挑战与监管环境

行业专家认为，当前演变是更大趋势的一部分，即链上衍生品及替代主流中心化交易所的方案正在兴起。然而，在美国和欧盟等地区，去中心化永续合约的监管环境仍不确定，给长期合规与增长留下了疑问。

展望未来，Hyperliquid 正专注于密切监控其资金库的业绩表现，并评估跨保证金风险管理。另一个待审查的问题是 HIP-3 提供的流动性是否能在市场剧烈波动时保持韧性。该平台的长期接受度可能取决于做市激励的吸引力、高级工具的可用性，以及监管机构最终对无许可衍生品法律地位的定位。

市场参与度和监管明确性将在塑造 Hyperliquid 及类似平台上无许可衍生品的未来方面发挥关键作用。