比特币周报：6.04万美元为何是关键价位

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比特币在6月第二周的开盘价徘徊于近两周以来的最高水平附近，短线交易员正在寻找最新一轮反弹能否延续的迹象。此次价格向64,000美元低区挺进的同时，整体加密货币市场情绪也出现明显改善。不过，部分市场观察人士仍保持谨慎，因为美国股市仍面临潜在回调风险。

关键要点

比特币交易价格约为63,960美元，接近自6月23日以来的最高水平，交易员正在瞄准近期阻力位上方附近的流动性。

根据数据平台显示，过去24小时内空头清算总额略高于1亿美元，这表明上涨行情并非由大规模轧空驱动。

衍生品和订单簿评论指出，现货抛售压力可能比永续合约市场更为激进——这是多头需要密切关注的一个重要细节。

加密货币恐惧与贪婪指数已向“极度恐惧”区域回升，但仍处在该风险规避区间内，这意味着市场情绪正在改善，但尚未完全转变。

数据分析显示，自6月中旬以来，鲸鱼投资者向交易平台的比特币流入量下降速度快于散户，这降低了大型持有者在交易所供应中的角色。

从流动性狩猎到明确的支撑区域

根据市场评述中引用的图表数据，比特币价格走势在周线收盘时持续对空头头寸施压，触及63,960美元——这是自6月23日以来的最高水平。交易员面临的首要问题是，这波走势能否维持足够长的时间以消化下一个流动性密集区，还是说价格下跌仅仅是用来洗掉弱势的多头和空头。

衍生品清算数据提供了背景信息。数据平台报告称，在撰写本文时的过去24小时内，加密货币总空头清算额略高于1亿美元。当清算量相对温和时，通常表明价格上涨并非仅仅由失控的轧空驱动，而是买盘需求与上方卖压之间更广泛平衡的结果。

几位交易员将短期订单流动态作为部分解释。一个专注于市场微观结构的X账户将这波走势部分归因于“流动性狩猎”，并指出现货和永续合约活动之间存在背离。该账户在周一分享的一篇帖子中表示，根据其引用的现货累计成交量差值下降而永续合约累计成交量差值持平的状况，可见激进的现货抛售活动，而期货的累计成交量差值则相对稳定。

这种背离之所以重要，是因为如果现货抛售重新加速而上涨尝试停滞，它可能预示着逆转。与此一致的是，交易员Killa确定了一个交易员应密切关注的相对紧凑的支撑区域：60,400美元至60,900美元区间。Killa警告称，如果市场再次测试该区域但未能守住，可能会再次跌向低点，而不是形成更深的底部。

多头宣扬“宏观反转”观点，但时机仍有争议

当短期水平受到审视时，市场的争论范围仍然大于单周的波动区间。正如早先报道的那样，一些参与者认为，即使看涨信号不断增多，熊市低点可能尚未完全确认。

此前对比特币/美元持更看空立场的交易员Roman认为，较长的时间框架图对于中期复苏而言依然具有建设性。他在一篇被引用的X帖子中表示，市场在短期内看起来“极好”，有望延续反转走向更高价格，同时他也暗示，在底部完全形成之前，可能还会有“一次宏观低点”。这种说法并不能保证持续的上升趋势，但它确实影响了许多交易员如何解读当前的强势：将其视为更广泛进程中的一次反弹，而非下跌的终结。

对投资者而言，实际的启示是，市场可以在“最终”宏观底部尚未确认的情况下反弹。在这种情景下，最重要的是后续走势：比特币能否将阻力转化为支撑，以及任何回撤能否守住交易员指出的支撑区域。

风险偏好改善，股市回调风险犹存

本周情绪的一个关键驱动因素是加密货币与美国股市之间的关系。随着假期过后股票期货开盘走高，比特币与股市的相关性被重新纳入观察。这种乐观情绪基于预期，即早些时候的经济数据软化了美联储的鹰派立场。

一家资产管理公司的市场简报指出，尽管标普500指数在第二季度上涨了约15%，并在6月初触及高点，但该指数仍在一个看涨的延续形态内交易，并继续在一个关键水平获得支撑。该简报补充称，普通股票正在上涨至历史新高，表明主要交易所和指数的广度有所改善。

与此同时，一些策略师认为股市的乐观情绪可能为时过早。某资管公司的欧洲研究主管提出了在美国中期选举前出现更大回调的可能性。他指出，其引用的宏观量化股票风险模型正在发出“熊市警告信号”，并将当前情况与2021年底的状况相比较——那是上一个牛市周期顶部之前的时期。

这位研究主管的论点包含了一个对加密货币交易员来说重要的细微差别：即使宏观压力显现，他认为最坏的情况可能已经被定价。他在被引用的X平台详细评论中推理称，如果经济衰退和股市下跌发生，下行空间可能会在一定程度上受到抑制，因为比特币价格可能已经反映了这种可能性。他还表示，未来几个月比特币在相对基础上跑赢相关指数的可能性“不小”。

交易所流量降温：鲸鱼资金流入减速快于散户

除了宏观和情绪因素外，资金流数据提供了更详细的投资者行为图景。数据分析博客文章称，6月下半月，尽管价格创下多年低点，但来自散户和鲸鱼投资者的交易所流入量均有所下降。

根据引用的数据报告，自6月中旬以来，交易平台上的鲸鱼活动急剧降温。据报道，鲸鱼资金流入的30天滚动价值下降了近24亿美元。散户资金流入也出现下降，但从6月12日的100.2亿美元降至7月6日的82亿美元，下降速度似乎较为平缓。

最值得注意的是，数据显示鲸鱼的资金流入下降速度几乎是散户的两倍。因此，大型持有者在交易所比特币供应中的相对作用下降，使得散户与鲸鱼资金流入之间的差距从约29.8亿美元扩大至35.5亿美元。对交易员而言，这意味着基于“流向交易所的代币”所产生的抛售压力可能不再由鲸鱼主导——尽管文章正确地强调，交易所流入量并非意图出售的完美指标。

该数据平台还将下一个问题定义为：鲸鱼资金流入是在约46.5亿美元水平附近企稳，还是会继续下降。进一步下降将强化这样一种观点：与散户群体相比，大型持有者在交易所的活动正在减少。

恐惧情绪正在缓解——但市场尚未脱离险境

加密货币市场情绪随着比特币的反弹而改善，但仍然脆弱。加密货币恐惧与贪婪指数显示，市场情绪一个多月来首次趋于摆脱“极度恐惧”。根据文中引用的数据，周一该指数读数为24/100，比7月初的水平高出一倍多。

交易员们承认了这种改善，同时警告不要自满。X平台上一位用户总结这种立场为“恐惧正在缓解，但尚未消失”。这一信息的实际价值在于，恐惧与贪婪指数通常像一个滞后指标——反映市场行为发生后的变化，而非预测下一步走势。

在另一篇评论中，区块链顾问Anndy Lian认为，多头需要的是切实的确认，而不是依赖情绪。他将65,000美元指为一个关键水平，如果能够收复并维持在该水平之上，可能会为更广泛地测试目前接近69,500美元的100日移动均线打开大门。他还警告称，若未能维持上涨势头，将面临严重的下行风险。

展望未来，交易员应关注：如果市场出现回调，比特币能否守住60,400-60,900美元的支撑区域；以及流向交易所的鲸鱼资金流是会企稳还是继续下滑。随着恐惧与贪婪指数仅刚开始从极度恐惧中回升，且宏观股市担忧依然存在，很可能将是后续走势——而不仅仅是反弹深度——来决定本周是会成为一个持久的转变，还是路上的又一处停留。