Metaplanet购入43,000枚比特币

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东京上市公司Metaplanet第二季度增持2,823枚比特币，总持仓达43,000枚

东京上市公司Metaplanet在2026年第二季度增持了2,823枚比特币，使其总持仓量恰好达到43,000枚。此次购买通过信贷借款和债券发行的组合方式融资，避免了新股稀释。按当前价格计算，全部持仓价值约26亿美元。

根据Bitcoin Treasuries追踪的数据，此次收购巩固了Metaplanet作为全球第三大公开交易企业比特币持有者的地位，仅次于Strategy和Twenty One Capital。公告当天，这家东京上市公司（股票代码3350）股价收于207日元，上涨3.5%。

成本基础与mNAV问题

第二季度的购买均价约为每枚1270万日元，明显低于公司整体持仓的平均收购成本——每枚1530万日元。这一差距至关重要：低于成本基础买入，是企业囤积者在不依赖单纯价格上涨的情况下，改善长期单位经济性的少数具体途径之一。在抵消比特币收入生成业务的收入后，本季度的实际收购成本进一步降至约每枚1209万日元。

然而，整体情况更为复杂。Metaplanet的比特币总投资目前约为6590亿日元（约42亿美元），而截至6月30日，持仓市值约为4090亿日元。公司的mNAV（市值与比特币持仓价值的比率）近期跌至约0.92倍，意味着股票交易价格低于其基础资产价值。

首席执行官Gerovich直接回应了这一折价问题。根据2025年10月制定的资本配置政策，当mNAV低于1.0倍时，公司将强烈考虑回购普通股，其逻辑是回购折价股票可以提高每股剩余股份的比特币敞口。不过，Gerovich提醒，任何实际回购都需要遵守日本内幕交易规则和披露要求，且他的言论不应被解读为确认回购正在进行或计划在特定日期进行。

收入业务与21万枚比特币之路

在国库更新之外，Metaplanet还披露了其比特币收入生成业务的第二季度业绩，该业务利用比特币期权产生经常性收入。该部门本季度实现营业收入约17.47亿日元，较第一季度下降约41%。然而，按过去12个月计算，该部门的收入达到约114亿日元，更平滑地反映了业务的潜在规模。

公司报告称，截至6月30日的季度，比特币收益率为6.6%，该指标跟踪每股稀释后比特币的增长，并作为其主要的绩效指标。当前43,000枚比特币的持仓，使Metaplanet距离其长期目标——到2027年底持有21万枚比特币（约占比特币固定供应量的1%）——已实现约五分之一。更近期的里程碑是到2026年底持有10万枚比特币，这意味着该公司需要在约六个月内再收购57,000枚比特币。