apxUSD 跌破 0.80 美元，STRC 压力冲击 Apyx 稳定币

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

Apyx 的 apxUSD 跌破 0.80 美元，脱锚加深

随着与 Strategy 相关的信贷产品再次承压，以股息为支撑的稳定币 apxUSD 进一步脱锚，价格跌至 0.80 美元以下。apxUSD 近期交易价约为 0.7702 美元，24 小时内下跌 9.1%，七天内下跌 12.8%。

该代币的 24 小时价格区间大幅扩大，CoinGecko 记录的低点约为 0.7320 美元，高点约为 0.8469 美元。交易量约达 1785 万美元，而基于约 3.8 亿枚 APXUSD 的流通量，市值降至约 2.954 亿美元。

此次下跌比 Apyx 在 6 月 earlier 的 stress 事件更为严重，当时 STRC 波动期间 apxUSD 最低跌至 0.90 美元。Apyx 后来表示，该协议在该事件中仍然具备偿付能力，并围绕赎回价值、总抵押价值和 RFQ 赎回机制引入了更清晰的框架。

STRC 走弱冲击抵押叙事

apxUSD 的结构并非像法币支持的稳定币那样仅持有现金、银行存款或美国国债。apxUSD 是一种由股息支持的美元代币，其抵押品包括数字资产国库公司发行的优先股，以及国债和现金等价物。该协议采用双代币模式：apxUSD 作为基础稳定币，而 apyUSD 则是生息版本，可累积来自底层股息流的收益。

这种设计将 apxUSD 与其抵押品的市场价值和流动性紧密关联。Strategy 的 STRC 优先股是 Apyx 结构中的关键资产之一，而 STRC 跌破 76 美元已对 Strategy 的优先股融资体系构成新的压力。STRC 近期在触及盘中低点 73.65 美元后，交易价约为 78.28 美元，远低于优先股结构设计所依据的 100 美元面值。

当 STRC 以大幅折价交易时，市场可能将 apxUSD 重新定价至 1 美元以下，因为该稳定币的抵押品面临优先股价值缩水的风险。这一走势本身并不确认协议遭到攻击、抵押品缺失或出现坏账，而是表明二级市场正在对该结构施加更大的折价，同时抵押品信心、赎回机制和流动性深度均面临压力。

脱锚压力在 DeFi 领域蔓延

apxUSD 成为最新一种大幅偏离目标价格区间的 DeFi 相关美元资产。Magic Internet Money（MIM）近期在 Abracadabra 提高 Cauldron 利率并停止激励措施后，跌至约 0.50 美元，使另一种以抵押品支持的稳定币陷入了流动性考验。

这两个案例虽有所不同，但都反映出同样的市场压力点。由抵押品、信贷头寸或协议激励支持的稳定币，在流动性枯竭、信心下降或抵押资产难以定价时，可能大幅低于 1 美元交易。Apyx 的结构通过优先股增加了公开市场信贷层，而 MIM 的压力则集中在借贷市场、流动性池和供应收缩方面。

Apyx 在 6 月的重新设计旨在使压力时期的赎回行为更加清晰。Apyx 2.0 引入了赎回价值和总抵押价值，协议旨在将铸造和赎回所用的价格与包含超额抵押缓冲的完整储备价值区分开来。同一更新还概述了 RFQ 赎回系统，用于在自动定价可能无法为持有者提供足够执行灵活性的时期。

apxUSD 在 24 小时内触及 0.7320 美元后，目前交易价约为 0.77 美元。STRC 仍低于 80 美元，MIM 也远未恢复锚定。随着比特币以及与优先股相关的结构持续下滑，与信贷、抵押品和流动性机制挂钩的 DeFi 美元资产正面临更广泛的市场考验。