罗森律师事务所就MSTR与STRC下跌启动战略证券调查

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罗森律师事务所就 Strategy Inc. 证券展开调查，MSTR 与 STRC 同步下跌

罗森律师事务所（Rosen Law Firm）宣布对 Strategy Inc. 证券的投资者展开潜在证券索赔调查，这为迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的比特币储备公司增添了法律层面的不确定因素。此时，MSTR 及其优先股板块正经历大幅抛售。

此次调查涵盖以 MSTR、STRF、STRC、STRK 和 STRD 为代码交易的 Strategy 证券。罗森表示，调查与相关指控有关，即 Strategy 可能向投资者发布了具有重大误导性的业务信息，该律所正准备发起集体诉讼，要求赔偿投资者损失。

需要注意的是，此项调查并非法院裁决或监管机构行动，而是一家投资者权益律师事务所发起的私人证券法调查。任何索赔主张仍需通过诉讼程序进行验证。

投诉焦点：比特币策略披露问题

罗森律师事务所的公告之前，已有针对 Strategy 的集体诉讼指控，涉及该公司以比特币为中心的投资策略、资金库操作以及公允价值会计风险敞口。Strategy 的一份 SEC 文件显示，今年5月的投诉指控其存在虚假或误导性陈述及遗漏，涉及预期盈利能力、比特币波动性以及公司在采用加密货币公允价值会计准则后可能确认的损失。

Strategy 在该文件中表示，将积极抗辩这些指控。同时，公司声明无法预测案件结果，也无法估算与此相关的任何潜在损失。

法律压力来袭之际，Strategy 的市场结构本已承压。MSTR 近期在触及日内低点 86.46 美元后，交易价接近 87.44 美元；STRC 在触及日内低点 73.65 美元后，交易价接近 78.01 美元。比特币交易价接近 59,273 美元，使 Strategy 的资金库持仓低于其平均购入成本。

Strategy 持有 847,363 枚比特币，平均购入成本为 75,651 美元。这意味着比特币当前价格既影响着股市反应，也关乎围绕投资者如何理解该公司资金库风险的法律争议。

优先股压力加剧悬顶之虞

此次调查是在与 Strategy 关联的证券经历残酷一周后展开的。随着比特币交易价跌破公司平均购入成本，市场重新评估塞勒的杠杆 BTC 权益模型，Strategy 股价一度跌至近两年低点。

STRC 已成为最明显的压力点之一。该优先股本月初首次跌破 92 美元，随后因比特币疲软、股息义务及现金储备疑虑加剧，进一步下滑 8.2%。此后，它又跌破 76 美元，创下历史新低，使优先股折价幅度远超此前的压力区间。

这种压力至关重要，因为 Strategy 利用普通股、优先股和债务作为其资本市场引擎来积累比特币。当 MSTR 交易强劲且优先股价格接近面值时，这一结构为 Strategy 提供了更便宜的融资渠道。而当证券价格大幅下跌时，投资者要求更高回报，融资循环便更难维持。

罗森律师事务所的调查，如今在 MSTR 和 STRC 已显现的市场压力之上，又增加了法律风险。Strategy 持有 847,363 枚比特币，平均成本 75,651 美元，比特币交易价接近 59,273 美元，MSTR 股价接近 87 美元，STRC 仍远低于其 100 美元的面值。与此同时，投资者围绕资金库披露问题提起的索赔诉讼，正朝着潜在的集体诉讼方向推进。