比特币ETF遭遇历史性资金外流：30天内净撤资64亿美元，市场转向避险

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美国现货比特币ETF遭遇史上最大30天资金外流

自2024年1月开始交易以来，在美上市的现货比特币交易所交易基金（ETF）正面临持续的资金撤出，其30天净流出额创下历史新高。这一现象发生在加密市场整体避险情绪升温的背景下，同时也表明ETF资金流向与短期价格波动新闻之间可能出现背离。

根据银河研究在社交媒体上分享的数据，美国现货比特币ETF在过去30个交易日净流出达63.5亿美元。这一趋势也延续了此前的负面势头，基金已连续六周出现资金外流，累计净流量降至534亿美元——低于2025年10月创下的630亿美元峰值。

关键数据一览

银河研究报告指出，美国现货比特币ETF在过去30个交易日净流出63.5亿美元，为2024年1月以来最糟糕表现。连续六周的资金撤出使ETF累计净流量降至534亿美元，低于2025年10月创下的630亿美元高位。贝莱德旗下iShares ETFs美国股票ETF部门负责人杰伊·雅各布斯表示，日常资金流出可能由多种因素驱动，不一定反映单一看空观点。比特币现货市场仍受宏观经济因素和地缘政治风险压力，但雅各布斯认为，单凭波动性不会改变ETF发行商的长期布局。

自推出以来最严重的30天资金外流

尽管现货比特币ETF自推出以来并非一直表现积极，但银河研究的最新统计凸显出，当市场情绪转向时，资金流向恶化的速度之快。该机构将当前的每日资金撤出描述为“仍在逐日加深”，表明近期的流出并非短暂的下跌。银河的数据还将这些撤资与ETF早期的积累阶段进行了对比。当前的累计净流量534亿美元自推出以来总体仍为正数，但已远低于2025年10月创下的630亿美元峰值——这意味着周期早期的流入资金已被部分回吐。

ETF资金外流并非总意味着“机构离场”

一些市场参与者可能将持续的资金外流视为机构需求减弱的证据。然而，贝莱德的杰伊·雅各布斯对这种对每日ETF流量的简单解读提出了不同看法。他在与CoinTelegraph对话时表示，资金外流可能源于常规的资产再配置，而非广泛的抛售。在他看来，单日的撤资可能反映的是基金内部的转换——例如投资者将资金从一只ETF转移到另一只。“我认为市场有时可能误解的是，如果我们看到一天的资金流出，背后可能有无数原因。可能有人卖出IBIT，然后买入BITA，”雅各布斯说道，他指的是贝莱德旗下于本周三推出的iShares比特币优先收益ETF（BITA）。这一区分对于试图将资金流向解读为方向性信号的交易员和资产配置者来说至关重要。银河研究的数据显示数周来的负面趋势，但雅各布斯的评论表明，即使在此类时期，随着投资者进行再平衡，更广泛的比特币ETF生态中的各成分基金也可能出现反向变动。

比特币价格承压，资金流向疲弱

截至本文撰写时，比特币交易价格约为64167美元，过去一个月下跌了17.4%。此前有报道指出，比特币一直受到宏观经济因素的压力，包括美国通胀上升，以及与美国和伊朗之间持续冲突相关的地缘政治风险。这些因素可能抑制流动性和投资者风险偏好——这种状况通常会影响现货加密货币需求和ETF资金流向。即便如此，雅各布斯表示，贝莱德并未将比特币的波动视为重新考虑该资产长期角色的理由。他将波动性描述为许多市场的特征，并指出iShares旗下ETF产品线所涵盖资产的广度。“每个资产类别都有波动性……我们在iShares旗下拥有超过450只交易所交易基金，”雅各布斯说，并指出每日的资金进出发生在不同的资产类别中，包括大盘股、小盘股、比特币和黄金。按照他的说法，短期的资金流向逆转不一定改变基础资产的投资效用。“因此，我们每天都能看到从大盘股、小盘股、比特币、黄金等大量资产类别中出现的资金进出。所以从短期来看，这绝对不意味着我们会改变对该资产或其功用的看法。”

投资者接下来应关注什么

当前的直接结论是，ETF领域仍在经历资金流失，银河研究指出每日流出在加深，且30天结果创下自推出以来的最差纪录。更长期的问题在于，这种模式是否会持续巩固为持续的外流压力，还是会在投资者进行基金间轮换以及宏观和地缘政治条件演变时趋于稳定。对于市场参与者而言，接下来的关键节点将是，ETF资金流出是否会在数周内保持集中（支持看空资金流向的叙事），还是随着再平衡活动和情绪转变而开始收窄规模。