委内瑞拉P2P市场USDT溢价飙升，玻利瓦尔疲软加剧

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委内瑞拉民众正迅速转向USDT以保住购买力

随着本国货币持续贬值，委内瑞拉民众正快速将USDT作为替代手段来维持购买力。据报道，当地人通过币安的点对点（P2P）市场购入USDT，将其用作替代货币。数据显示，在委内瑞拉币安P2P市场上，USDT的价格上涨超过16%，从约690玻利瓦尔升至800玻利瓦尔以上。

追踪数据显示，今年5月中旬至6月中旬，玻利瓦尔兑USDT的汇率持续攀升。在某一时刻，汇率曾一度突破800玻利瓦尔，主要发生在币安平台上——该平台目前是委内瑞拉规模最大的P2P市场。

USDT价值虽锚定美元，但汇率波动源于本币疲软

尽管USDT的价值与美元保持1:1挂钩，但汇率波动反映的是本地货币的不断走弱。委内瑞拉美元严重短缺，因此大多数本地小型企业都在竞相争夺美元，尽管流通中的玻利瓦尔数量与正规银行体系可供分配的美元数量之间的差距正不断扩大。

玻利瓦尔积压速度远超美元

近日，委内瑞拉中央银行（BCV）报告称，截至6月5日当周，经济中流通的玻利瓦尔达到约2.17万亿。这一数字较5月份记录的1.76万亿增长了23%。今年以来，玻利瓦尔供应量增加了131%，增幅远超USDT的100%以上。

加密货币分析师指出，通过BCV和银行交易柜台可获取的美元无法满足日益增长的需求。因此，随着玻利瓦尔持续贬值，当地居民转向USDT市场寻求替代方案，以保护自己的购买力。

在这种背景下，银行通常在日常配额用完后便关闭其数字美元销售系统。银行往往将日常买家挡在正规市场之外，这使得币安P2P等非传统市场成为任何试图保护储蓄的人的下一个选择。

经济学家质疑BCV的反制措施

6月15日，BCV随之将个人通过银行系统购买美元的上限设定为每月1000美元。该监管机构还将年度限额限制为1.2万美元，并将电子交易限制为每周500美元。

经济学家批评了BCV的这一举措，认为这是经济困难的信号，并且这些措施给经济带来了更大压力，而非缓解压力。经济学家阿斯德鲁巴尔·奥利韦罗斯指出，BCV实施的政策只会给目前由币安P2P主导的平行P2P市场带来更大压力。

截至撰稿时，BCV官方汇率为1美元约合590玻利瓦尔。然而，考虑到美元严重短缺，这一差距在P2P市场上更为明显，两种货币之间的价差接近35%。一些当地媒体报道称，加拉加斯的独立非正规商贩已将汇率设定为每美元高达1200玻利瓦尔。如果这种情况持续，随着非正规部门继续削弱官方汇率，且民众开始根据供需差异为商品和服务定价，监管机构将面临失去效力的风险。

套利机会与政策困境

多年来，委内瑞拉民众在玻利瓦尔、美元和加密货币之间交替使用。当地市场存在一种流行的套利机会，通常被称为“汇率自行车”。具体操作是当地人主要从银行购买美元，然后在P2P平台上以溢价转售。

新的美元限额政策似乎正是针对这一循环。然而，在美元供应没有扩大的情况下收紧正规渠道，往往会产生与监管机构意图相反的效果：它将更多玻利瓦尔和更多人推向P2P市场——而监管机构原本正是想减轻该市场的压力。