全球企业购币放缓之际，Strategy斥资1亿美元再买1587枚比特币

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上周唯一一家大举买入比特币的上市公司：Strategy 增持1亿美元

上周，Strategy 是唯一一家大量买入比特币的上市公司，其将价值1亿美元的 BTC 纳入储备，而其他上市公司则按兵不动。

根据该公司向美国证券交易委员会提交的最新8-K文件，在6月8日至14日期间，该公司以每枚63,024美元的平均价格买入了1,587枚 BTC。此次买入使 Strategy 的总持仓量增至846,842枚 BTC，按近期市价计算价值约560亿美元。

Strategy 通过其“市价发行”股票销售计划为此次购买融资。同期，该公司出售了1,732,553股 A 类普通股（股票代码 MSTR），净筹集资金2.09亿美元。其中仅1亿美元用于购买比特币，剩余资金则增加了现金储备。

企业购买比特币方面，Strategy 独树一帜

上周最引人注目的并非 Strategy 的购买规模，而是其他企业的毫无动作。SoSoValue 数据显示，追踪的上市公司上周净买入比特币约1亿美元，而这全部来自 Strategy。

这引发了新的疑问：除 Strategy 外，其他企业的比特币需求是否正在放缓？Metaplanet 此前一直是继 Strategy 之后最活跃的上市公司之一，但已连续两个月没有进行新的购买。

SoSoValue 追踪的上市公司共持有约112万枚 BTC，约占比特币流通供应量的5.6%，价值约744亿美元。仅 Strategy 一家就控制了其中的约75%，使其成为遥遥领先的上市公司比特币持有者。

低于平均成本的较小规模买入

Strategy 的最新买入价格低于其加权平均成本。该公司持有的比特币总购入成本约为640.7亿美元，平均每枚价格为75,656美元。

这意味着最新一批比特币的买入价远低于公司整体平均成本。这已是 Strategy 连续第二周以低于成本价的价格增持比特币，使得公司有机会在比特币价格低于此前买入水平时降低其平均入场价格。

按近期比特币价格计算，Strategy 的持仓价值约为560亿美元，而总买入成本超过640亿美元。这意味着大约80亿美元的未实现亏损，具体取决于所使用的市场价格。

首席执行官 Michael Saylor 在提交文件前暗示了此次收购，他发布了一张 Strategy 比特币购买图表，并附上文字“仍在添加点”。这句话已成为该公司周一披露文件发布前的常规信号。

优先股压力考验其库藏策略

Strategy 仍有相当大的融资能力。其向 SEC 提交的最新文件显示，根据现有的“市价发行”计划，该公司尚有257亿美元的 MSTR 股票可供出售。

该公司还有剩余的优先股发行额度，包括175亿美元的 STRC、40亿美元的 STRD、21亿美元的 STRK 以及16亿美元的 STRF。

STRC 是一种浮动利率优先股，按年化11.5%的利率每月支付股息，今年早些时候曾是购买比特币的主要融资工具。然而，自5月中旬以来，该证券交易价格一直低于100美元面值，并且过去一个月未被用于购买比特币。

股东上周投票决定将 STRC 的股息支付频率从每月一次改为每半月一次，旨在支撑该优先股的价格，并提升市场对该工具的信心。

现金储备成为新焦点

Strategy 的美元储备也受到更严格的关注。该公司表示，截至6月14日，其持有11亿美元的美元储备，高于前一周的10亿美元。

此前，摩根大通分析师表示，Strategy 近期出售32枚比特币的行为动摇了市场信心，该公司需要建立更大的美元储备以安抚投资者。据 The Block 报道，目前储备水平足以支付约六个月的股息和利息。

Sygnum Bank 的分析师指出，Strategy 可以通过出售一小部分比特币持仓来满足其优先股的股息义务。然而，他们警告称，这样做将削弱最初吸引众多股东的投资逻辑。

担忧很简单：Strategy 的溢价取决于市场认为它是一个比特币积累平台，而非一个通过出售比特币来支付收益义务的国库。如果该公司被迫出售比特币以支撑其资本结构，那么其股票的核心逻辑可能受到损害。

MSTR 股价在披露后近期交易于131美元附近，尽管该股今年迄今仍处于下跌状态。与此同时，比特币在同期内周度变化不大。