尽管比特币回升至73,000美元 抛售压力仍在加大…ETF、现货、期货同步萎缩

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比特币市场隐现抛压，多方信号显露底部可能

比特币（BTC）在盘中一度下探至72,500美元后，虽重返73,000美元水平，但市场分析指出，内部“抛售压力”正在加剧。表面看似反弹，实则期货、现货及现货ETF领域普遍出现避险情绪，同步推升了下行压力。

市场呈现整体防御姿态

有市场分析师将此次下跌视为并非单纯的价格调整，而是多个市场同时出现的防御性动作。比特币当日早间曾跌至72,500美元，为4月以来首次跌破该水平，随后在盘中反弹。

分析师特别指出，期货市场的抛售尤为显著。净主动交易量录得负9.48亿美元，卖方每小时领先买方约4000万美元。这被解读为市场未能充分消化卖单的信号。

现货与ETF资金同步流出

现货市场亦呈现相似趋势。分析师指出，Coinbase相对于币安出现0.21%的折价交易，显示美国投资者正更积极地抛售比特币。与此同时，比特币ETF也出现资金外流。近两周连续录得净流出，仅上周从贝莱德的比特币基金中流出的资金就超过100亿美元。这意味着，随着机构需求降温，即使在反弹区间，买盘力量也受到限制。

底部信号与历史周期参照

不过，分析师也认为部分指标已开始显露“筑底”可能性。他指出，伴随稳定币供应比率改善，净主动交易量正接近历史性衰竭区间。极端抛售是去杠杆化过程，短期内出现“释然性反弹”的可能性增大。

分析师回顾了此前比特币减半后抵达底部所耗时日：2012年777天，2016年889天，2020年925天。当前周期估计在768天左右，表明此次下跌可能并非短期调整，而是逐步构筑底部的阶段。即便比特币持续反弹，市场要彻底扭转方向或许仍需更多时间。