国内首个DEX拉盘指控...猫币事件是否成为DeFi调查转折点

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国内首例针对去中心化交易所“拉地毯”诈骗的刑事起诉已立案

此次“猫币”事件标志着调查范围正实质性延伸至去中心化金融领域。检方已逮捕并起诉猫币运营团队。本案适用2024年7月实施的《虚拟资产用户保护法》，调查显示运营方通过人为拉高币价后抽走流动性的手法，导致约256名投资者蒙受90亿韩元损失。

操纵手法与资金路径

主要嫌疑人于2025年初在Pump.fun平台以“Eth Father”网红账号发行猫币，涉嫌伪装第三方推荐买入、虚报粉丝数并直接运营项目官方渠道以人为制造投资需求。调查还发现其通过将代币分散至多个钱包、进行所谓“循环交易”等方式隐匿发行方持仓比例。

猫币发行后26小时内价格暴涨1001倍，吸引约6000名投资者入场。随后流动性急剧消失导致交易停滞，团伙通过操纵约100亿韩元资金非法获利逾40亿韩元。

监管范围的历史性延伸

此前国内虚拟资产调查多集中于中心化交易所。而去中心化交易所因非托管结构、匿名钱包及中介缺失等特点，长期被视为传统金融监管难以界定责任的灰色地带。

《虚拟资产用户保护法》明确规定禁止任何交易场所的“不正当手段或技法”及“重大事实虚假陈述”。继今年1月Bithumb交易所ACE代币操纵案后，本案成为该法第二例适用案例，更是首次直接针对去中心化交易所的起诉，具有标志性意义。

检方强调将对扰乱数字资产市场秩序、破坏公平交易的行为严肃应对，明确表示链上领域同样属于调查范围。这实质上打破了“去中心化即难以追责”的既往认知。

链上取证的关键突破

本案清晰展现了链上取证技术如何应用于拉地毯骗局调查。侦查机关通过识别多钱包间“循环交易”模式及有组织的“洗售交易”，成功揭露人为制造的交易量及内部持仓集中度。

关键线索出现在资金提取环节：犯罪收益为兑换现金或稳定币而流经中心化交易所时，留下的客户身份验证信息锁定了匿名钱包背后的实际使用者。国内调查机构已积累大规模多钱包追踪能力，今年初破获的涉及149人的泰达币洗钱案便印证了其处理复杂资金流向的实力。猫币团伙使用的约1000万韩元初始犯罪资金在链上呈现连贯流转轨迹，成为提起公诉的重要依据。

行业影响与监管展望

本案已对2人实施逮捕起诉，1人不捕直诉，另对2名协助逃匿的共犯单独移交审判。据悉调查过程中通过资金追踪还原了类似“鱿鱼协议”事件的多层级资金转移结构。

此次首例去中心化交易所拉地毯起诉案向国内去中心化金融市场发出明确信号：即使交易结构去中心化，只要行为本身违法便难以逃避责任。未来基于链上的各类项目或将面临更为严格的监管与监督。